A American Bitcoin, o projeto de mineração afiliado a Trump apoiado publicamente por Donald Trump Jr. e capitalizado com 250 milhões de dólares da World Liberty Financial, registou um prejuízo líquido de 45,2 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, mesmo com o Bitcoin a negociar acima dos 80.000 dólares — um fosso entre preço e rendibilidade que a empresa não consegue colmatar com narrativa. O custo médio da empresa para minerar um único Bitcoin situa-se em aproximadamente 68.000 dólares por moeda, perante um preço spot que tocou brevemente os 81.425 dólares, deixando uma margem extremamente estreita que colapsa no momento em que os custos energéticos disparam ou a eficiência da frota fica atrás do esperado.
Por que é relevante
A eficiência da frota da American Bitcoin situa-se em 18 J/TH, comparada com os 14 J/TH da Marathon Digital, o que significa que a empresa consome significativamente mais energia por unidade de trabalho computacional — uma diferença que se acumula diariamente. A receita caiu 41% em termos homólogos no primeiro trimestre de 2026 e a hashrate operacional contraiu 28%, de 10 EH/s para 7,2 EH/s, cortando diretamente a produção de Bitcoin. Os dados da Glassnode apontam uma tarifa energética média da ABTC em aproximadamente 0,045 $/kWh, o teto máximo que os mineradores nacionais podem suportar na atual era pós-halving, enquanto os custos energéticos nos EUA subiram 35% desde 2025. O capital político não negoceia com o protocolo Bitcoin — a hashrate da rede continuou a subir após o halving, comprimindo as margens de todos os mineradores nacionais, independentemente de quem esteja nos seus conselhos de administração.
Impacto no mercado
A ação da ABTC caiu 12% após a publicação dos resultados do primeiro trimestre de 2026, tendo um desempenho inferior ao da Riot Platforms e da Marathon Digital — o mercado precificou o fosso entre narrativa e produção. A pressão estrutural não é nova: só o quarto trimestre de 2025 gerou um prejuízo líquido de 59,5 milhões de dólares sobre uma desvalorização de equipamentos de 70 milhões, enquanto o Bitcoin caiu 23%, dos 105.000 para os 81.000 dólares, e a empresa suporta mais de 200 milhões de dólares em serviço de dívida decorrente das expansões das suas instalações no Texas e no Wyoming. O que o apoio político comprou foi acesso — Donald Trump Jr. integrou o conselho da ABTC a 10 de setembro de 2025, a colocação privada de 250 milhões de dólares foi concluída em poucas semanas, e o projeto de lei de incentivos à mineração da administração de março de 2026 visa mil milhões de dólares em subsídios a mineradores nacionais até ao terceiro trimestre de 2026. O que não pode comprar é eficiência de frota.
Perguntas frequentes
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Por que é que a American Bitcoin perdeu 45,2 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, se o BTC estava acima…
O custo médio da empresa para minerar um Bitcoin é de aproximadamente 68.000 dólares, deixando uma margem reduzida face ao preço spot próximo dos 81.425 dólares. A eficiência de frota de 18 J/TH, tarifas energéticas perto dos 0,045 $/kWh e uma queda de 28% na hashrate operacional, de 10 EH/s para 7,2 EH/s, comprimiram…
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Como se compara a eficiência de mineração da American Bitcoin com a da Marathon Digital?
A frota da American Bitcoin opera a 18 J/TH, enquanto a Marathon Digital trabalha a cerca de 14 J/TH — o que significa que a ABTC consome significativamente mais energia por unidade de trabalho computacional, uma desvantagem estrutural que se acumula diariamente em vez de se inverter com os movimentos do preço do BTC.
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Que papel desempenha Donald Trump Jr. na American Bitcoin?
Donald Trump Jr. integrou o conselho da ABTC a 10 de setembro de 2025, e a empresa subsequentemente fechou uma colocação privada de 250 milhões de dólares liderada pela World Liberty Financial, ligada a Trump. A associação política impulsionou um surto de avaliação de cerca de 40% no quarto trimestre de 2025, mas não…
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Poderá o projeto de lei de incentivos à mineração da administração Trump ajudar a ABTC?
O projeto de lei de incentivos à mineração da administração de março de 2026 visa mil milhões de dólares em subsídios a mineradores nacionais até ao terceiro trimestre de 2026. Se for aprovado, poderá compensar parte da desvantagem de custos estrutural da ABTC, embora não enfrente diretamente a questão da eficiência…
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Como reagiu a ação da ABTC ao relatório de resultados do primeiro trimestre de 2026?
As ações da ABTC caíram cerca de 12% após a divulgação dos resultados, com desempenho inferior ao da Riot Platforms e da Marathon Digital. O mercado precificou o fosso entre o prémio de avaliação da narrativa política e a deterioração da produção operacional da empresa.
CoinDesk
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