CoinDesk
Uniswap Labs está a lançar Permissioned Pools, um novo framework construído sobre a Uniswap v4 que permite aos emitentes de fundos tokenizados, ações e outros ativos regulados restringir a negociação a investidores aprovados, continuando a aproveitar o automated market maker do protocolo. Entre os parceiros de lançamento estão as empresas de tokenização Securitize e Superstate, além da plataforma europeia de valores mobiliários digitais Dowgo, com Ken Ng, responsável pelo ecossistema na Uniswap Labs, a descrever o design como uma forma de os emitentes imporem as suas próprias regras de conformidade sem terem de construir uma infraestrutura de negociação separada.
Porque importa
O produto surge quando Wall Street acelera a aposta em ativos tokenizados. BlackRock, Apollo, Franklin Templeton e VanEck lançaram todos fundos tokenizados, e a Citi projetou que o mercado de títulos tokenizados poderá crescer para 5,5 biliões de dólares até 2030. O fundo do mercado monetário BUIDL da BlackRock, emitido pela Securitize, tornou-se negociável na Uniswap no início deste ano, e a gestora revelou um investimento em UNI, o token de governação do protocolo. Os Permissioned Pools alargam essa presença institucional ao deslocar os controlos de elegibilidade dos investidores da camada da app diretamente para o próprio pool.
Impacto no mercado
«Até agora, a conformidade dos títulos tokenizados vivia na camada da app; um portão à frente do mercado», disse Robert Leshner, CEO da Superstate. «Os Permissioned Pools levam essas regras para dentro do próprio pool, para que um ativo regulado possa aceder a liquidez real de AMM sem que o emitente abdique dos controlos exigidos pela lei dos valores mobiliários.» O framework alarga o mercado endereçável da Uniswap para além da negociação cripto sem permissões e posiciona-a ao lado do Horizon da Aave como infraestrutura DeFi central que se adapta a vias institucionais. A relevância da UNI aumenta à medida que o protocolo ganha capacidade para integrar fluxos regulados, mesmo que o impacto imediato em volume seja limitado.
Perguntas frequentes
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O que são os Permissioned Pools da Uniswap?
Permissioned Pools é um framework da Uniswap v4 que permite aos emitentes de fundos tokenizados, ações e outros ativos regulados restringir a negociação a investidores aprovados, continuando a usar o automated market maker do protocolo.
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Que empresas estão a lançar com os Permissioned Pools?
Entre os parceiros de lançamento estão as empresas de tokenização Securitize e Superstate, além da plataforma europeia de valores mobiliários digitais Dowgo, todas com planos para usar o framework em ativos regulados onchain.
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Como é que os Permissioned Pools aplicam a conformidade?
Antes de uma transação ou depósito de liquidez, o pool verifica se uma carteira foi aprovada pelo emitente do ativo, deslocando os controlos de elegibilidade dos investidores da camada da app diretamente para o próprio pool.
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Porque é que isto é importante para os ativos do mundo real tokenizados?
O produto permite que fundos e ações regulados recorram à liquidez do AMM da Uniswap sem que os emitentes percam os controlos exigidos pela lei dos valores mobiliários, colmatando uma lacuna que as instituições têm apontado na infraestrutura de negociação onchain.
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Quão grande pode tornar-se o mercado de títulos tokenizados?
Gestoras globais como BlackRock, Apollo, Franklin Templeton e VanEck já lançaram fundos tokenizados, e a Citi projetou que o mercado de títulos tokenizados poderá crescer para 5,5 biliões de dólares até 2030.
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