A Autoridade Bancária Europeia designou o USDC da Circle Internet Financial Europe SAS como o primeiro token de moeda eletrónica significativo da UE ao abrigo do MiCA, entre 45 tokens de moeda eletrónica notificados. A partir de 12 de novembro, a EBA assume a responsabilidade direta pela supervisão do capital do emitente, dos ativos de reserva, dos requisitos de liquidez e dos planos de recuperação e resgate. A ACPR francesa mantém a supervisão da governação e várias outras funções de supervisão.
Porque é importante
A designação transfere para a EBA a supervisão das principais salvaguardas financeiras do USDC emitido na UE, mantendo a supervisão nacional de outras áreas da atividade do emitente. As duas autoridades vão cooperar durante a transição. A EBA assinou também um memorando com o Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque para apoiar a cooperação e a troca de informações sobre atividades relacionadas com stablecoins.
A mudança surge numa altura em que a Circle procura rever o quadro de reservas do MiCA. Numa resposta à consulta de 1 de outubro, a empresa argumentou que os requisitos obrigatórios de depósitos bancários podem expor os emitentes ao risco de crédito bancário e de contraparte. Propôs substituir os depósitos mínimos por um requisito de liquidez mais flexível e pediu alterações aos limites de exposição a dívida soberana e a contrapartes bancárias. Estas propostas fazem parte de um debate político separado e não constituem uma alteração anunciada com a transferência da supervisão.
Impacto no mercado
As regras atuais do MiCA exigem que as instituições de crédito mantenham pelo menos 30% dos fundos recebidos por tokens de moeda eletrónica em contas separadas, investindo o restante em instrumentos especificados, seguros, de baixo risco e altamente líquidos, denominados na moeda de referência. A Circle descreveu o mínimo de depósitos como correspondendo a 30% dos ativos de reserva para emitentes de tokens de moeda eletrónica e a 60% para emitentes de tokens significativos.
A Circle identifica emitentes distintos de USDC na UE e nos EUA. O seu livro branco afirma que a entidade europeia detém reservas para os titulares do Espaço Económico Europeu e a entidade norte-americana para os titulares fora do EEE, embora os tokens sejam fungíveis. Por isso, o valor global de USDC em circulação não descreve a carteira de reservas do emitente da UE.
Perguntas frequentes
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Que responsabilidades relativas ao USDC passam para a EBA a 12 de novembro?
A EBA supervisionará diretamente o capital do emitente da UE, os ativos de reserva, os requisitos de liquidez e os planos de recuperação e resgate.
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Que funções manterá a ACPR francesa?
A ACPR mantém a supervisão da governação, bem como a supervisão de participações qualificadas, avaliações de idoneidade e adequação, externalização e conflitos de interesses.
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Que alterações às regras de reservas propôs a Circle?
A Circle propôs substituir os depósitos bancários mínimos obrigatórios por um requisito mínimo de liquidez dos ativos mais flexível e alterar os limites de exposição a dívida soberana e a contrapartes bancárias.
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Porque é que o valor global de USDC em circulação não revela as reservas do emitente da UE?
A Circle afirma que a sua entidade europeia detém reservas para titulares do Espaço Económico Europeu, enquanto a entidade norte-americana detém reservas para titulares fora do EEE. Os tokens são fungíveis, mas as carteiras de reservas são separadas.
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A designação da EBA garante a paridade do USDC ou altera os resgates?
Não. A designação não acrescenta qualquer garantia de paridade ou seguro, não altera automaticamente as condições de resgate nem obriga os titulares a transferir fundos.
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