A Sky.money reportou mais de $4.4 mil milhões de liquidez em stablecoins no seu Peg Stability Module a 9 de outubro. O PSM permite que os detentores convertam USDS, o token indexado ao dólar do Sky Protocol, em USDC e vice-versa a uma taxa de um para um, através da liquidez já detida pelo protocolo. A Sky também reportou cerca de $1.6 mil milhões em volume acumulado USDC-USDS processado através do roteamento Uniswap até 6 de outubro.
Por que importa
Os números descrevem capacidade de conversão e volume de negócios, não uma medida direta de novos dólares a entrar no crypto. Uma troca através do inventário existente move liquidez entre detentores ou formas de token, enquanto a contracção de empréstimos contra garantia pode criar liquidez em stablecoins utilizável sem um depósito bancário correspondente em dólares. A atualização de um token existente pode aumentar a contagem de um novo contrato sem aumentar a posição económica subjacente.
A mesma distinção aplica-se ao conversor DAI-USDS da Sky e às rotas de empréstimo e migração do USDD. Uma conversão de DAI ou USDS altera a denominação de uma posição existente. A emissão em cofres USDD cria liquidez de despesa lastreada em dívida, enquanto a migração de USDDOLD troca uma detenção existente por uma quantidade equivalente de novo USDD.
Impacto no mercado
Para um detentor que procura USDC, a restrição imediata é o inventário de USDC disponível através da rota escolhida no momento da transação. O valor agregado de liquidez de $4.4 mil milhões não pode ser automaticamente tratado como USDC disponível, e as avaliações de garantias não substituem o inventário de resgate. As negociações roteadas também podem incorrer em taxas de pool, impacto no preço e custos de rede, mesmo quando a etapa direta do PSM não tem taxa de protocolo nem slippage.
Receber USDC ainda é distinto de receber dólares bancários. O processo de emissão e resgate da Circle liga os utilizadores elegíveis a contas em moeda fiduciária, enquanto uma conversão de protocolo completa apenas a etapa de conversão de token. Converter USDS em dinheiro exige, portanto, tanto uma rota de conversão líquida como acesso a um emissor ou rota bancária que possa entregar dólares.
Perguntas frequentes
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O que representa o valor de $4.4 mil milhões de liquidez da Sky?
Representa a liquidez agregada em stablecoins divulgada no Peg Stability Module da Sky a 9 de outubro. Não significa que $4.4 mil milhões de USDC estejam disponíveis para cada saída de USDS.
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Como funciona o Peg Stability Module USDS-USDC?
O PSM fornece uma rota direta entre USDS e USDC a uma taxa de um para um, usando liquidez já detida pelo protocolo. A etapa direta não tinha taxa de swap de protocolo nem slippage nas definições descritas.
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Por que a liquidez de USDS não equivale a nova procura de dólares bancários?
Uma conversão através do inventário existente move liquidez entre formas de token ou detentores. Não estabelece, por si só, nova emissão nem demonstra que novos dólares entraram no sistema crypto.
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O que mediu o volume de $1.6 mil milhões da Sky no Uniswap?
Mediu o volume acumulado USDC-USDS processado através do roteamento Uniswap até 6 de outubro. Como pode incluir ambas as direções e conversões repetidas, não mede a emissão líquida de USDS nem novos depósitos em dólares.
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Por que a conversão de USDS em dinheiro precisa de uma rota bancária separada?
O PSM pode converter USDS em USDC, mas receber dólares bancários é um passo separado. O detentor ainda precisa de um emissor ou rota bancária elegível que possa resgatar ou transferir o USDC para moeda fiduciária.
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