CoinDesk
A GENIUS Act, a lei norte-americana sobre stablecoins que o presidente Trump assinou há um ano, acionou no sábado uma contagem decrescente de dois anos para a conformidade de emissores estrangeiros como a Tether, cuja USDT é a stablecoin mais negociada do mundo. A Tether tem, em termos gerais, até julho de 2028 para cumprir os padrões dos EUA, embora alguns advogados leiam a lei como exigindo conformidade para emissores estrangeiros poucos meses depois de a lei entrar em vigor, provavelmente até janeiro de 2027. Segundo as divulgações mais recentes da Tether, até um quarto das reservas de USDT continua aplicado em ativos que a lei dificilmente aprovará, incluindo metais preciosos, empréstimos e Bitcoin.
Entretanto, os reguladores financeiros federais ainda não finalizaram as regras que os emissores estrangeiros teriam de seguir. A OCC, o Tesouro, a Fed e outros têm propostas em andamento, mas nenhuma foi concluída, deixando as empresas sem um livro de regras definido mesmo quando os primeiros requisitos se aproximam. As exigências de prazo mais longo incluem registo na OCC, certificação pelo Tesouro de que o regulador do país de origem de um emissor estrangeiro é comparável ao regime dos EUA, e a custódia das reservas em instituições dos EUA. Os advogados da Davis Polk dizem que só o requisito de registo na OCC já é um trabalho significativo.
Porque é importante
A questão da conformidade é estrutural, não cosmética. A rival da Tether, a Circle, sediada nos EUA e já a operar sob supervisão norte-americana, avançou mais no caminho da pré-conformidade, enquanto a Tether, até agora, recusou atualizar publicamente a sua posição. O CEO Paolo Ardoino disse ao CoinDesk na Casa Branca, no ano passado, que a USDT seria gerida para cumprir o padrão de emissor estrangeiro e que também estava planeado um token separado específico para os EUA. Esse token, USAT, foi lançado este ano através da Anchorage Digital, mas continua com uso reduzido. A Tether não respondeu a pedidos recentes de atualização. Kevin Wysocki, responsável de política da Anchorage, disse esperar que os utilizadores institucionais migrem para dólares digitais conformes e emitidos por bancos muito antes do prazo de 2028, e não no próprio prazo.
Impacto no mercado
É provável que as plataformas norte-americanas mais pequenas, com equipas jurídicas mais reduzidas, sejam as primeiras a deslistar stablecoins estrangeiras não conformes, enquanto as bolsas maiores deverão lutar pelos volumes. Trevor Tanifum, da consultora FS Vector, espera que as principais plataformas gastem em advogados e lobistas, em vez de abdicar voluntariamente da liquidez que a USDT traz. A Coinbase, a maior bolsa dos EUA, recusou comentar os seus planos de listagem.
Perguntas frequentes
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Quanto tempo tem a Tether para cumprir a GENIUS Act?
A maioria dos advogados lê a lei como dando aos emissores estrangeiros até 18 de julho de 2028 para cumprir todo o conjunto de padrões norte-americanos para stablecoins. Alguns interpretam o diploma como exigindo conformidade mais cedo, cerca de seis meses depois de a GENIUS entrar oficialmente em vigor, provavelmente…
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Que partes das reservas da USDT correm o risco de ficar aquém?
As divulgações mais recentes da Tether mostram até um quarto das reservas de USDT em ativos que a lei dificilmente aprovará, incluindo metais preciosos, empréstimos e Bitcoin. As exigências GENIUS de prazo mais longo incluem registo na OCC, certificação pelo Tesouro de um regulador de origem comparável e custódia das…
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A Tether disse como vai cumprir os requisitos?
O CEO Paolo Ardoino disse ao CoinDesk, na Casa Branca, no ano passado, que a USDT seria gerida para cumprir o padrão de emissor estrangeiro e que também estava planeado um token separado para os EUA. Esse token, USAT, foi lançado este ano através da Anchorage Digital, mas continua com uso reduzido. A Tether não…
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O que acontece à USDT nas bolsas norte-americanas se a Tether falhar o prazo?
As plataformas norte-americanas mais pequenas, com equipas jurídicas reduzidas, deverão deslistar primeiro as stablecoins estrangeiras não conformes. As plataformas maiores deverão lutar pelos volumes, gastando com advogados e lobistas antes de abdicar voluntariamente da liquidez da USDT. A Coinbase, a maior bolsa dos…
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Como é que os reguladores estão a progredir na redação das regras da GENIUS Act?
Os reguladores federais têm propostas em andamento, mas ainda não finalizaram as regras que os emissores estrangeiros teriam de seguir. A OCC, o Tesouro e a Fed estão em várias fases de elaboração, deixando as empresas sem um livro de regras definido, mesmo com os primeiros requisitos a aproximarem-se. A lei…
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