A Visa, a Mastercard e a Coinbase aderiram à stablecoin Open USD da Open Standard como parceiros de lançamento, a par de outras 140 empresas, num esforço coordenado que desloca a competição das stablecoins da confiança e da conformidade para uma disputa aberta sobre quem é pago para deter e rotear o próximo dólar digital.
A Open USD permite que as empresas parceiras emitam e resgatem sem custos e sem limites de volume, com os rendimentos das reservas em títulos do tesouro de curto prazo a reverter para esses parceiros, deduzida uma taxa de gestão. O modelo está pensado para escalar: com um rendimento de 3,7% sobre as reservas, cada milhar de milhão de dólares de Open USD em circulação geraria cerca de 37 milhões de dólares por ano em rendimento bruto de reservas, subindo para 925 milhões de dólares com 25 mil milhões de dólares de oferta. Estão previstos lançamentos nativos na Plasma e na Tempo ainda este ano.
Porque interessa
A conceção entrega às empresas parceiras o mesmo manual que a Circle segue com a Coinbase no USDC, mas com uma lista de distribuição muito mais vasta desde o primeiro dia. Cada parceiro pode converter a sua quota de rendimento de reserva em mineração de liquidez em DeFi, taxas de empréstimo reforçadas sobre colateral em Open USD, cashback em carteira ou rebates de ponte. Assim, a Open USD mantém-se dentro do limite imposto pelo GENIUS Act, que proíbe os emissores de pagar rendimento diretamente aos detentores, mas permite que afiliados e terceiros compitam em incentivos.
Entre os parceiros já anunciados estão a Aave, a Morpho, a MetaMask e a Trust Wallet, além das redes de cartões. O comentador de DeFi Ignas argumentou que o benefício económico da adoção do USDC reverteu para a Circle, para a Coinbase e para os parceiros de distribuição, e não para os utilizadores cripto-nativos que construíram a sua liquidez, um padrão que a Open USD procura explicitamente reverter.
Impacto no mercado
A dimensão do prémio torna a zona cinzenta digna de disputa. A DeFiLlama estima a oferta total de stablecoins perto de 312 mil milhões de dólares, com o USDT em cerca de 184,6 mil milhões e o USDC próximo de 73,9 mil milhões. O cenário base da Citi para 2030 aponta para 1,9 biliões de dólares de oferta de stablecoins, com um cenário otimista de 4 biliões. Os resultados da Circle no primeiro trimestre de 2026 mostram que os incumbentes já seguem este manual: 653 milhões de dólares de rendimento de reservas contra 407 milhões de dólares em custos de distribuição e transação, com a rubrica de custos impulsionada por pagamentos mais elevados aos parceiros.
Os mercados interpretaram o anúncio como um golpe direto.
Perguntas frequentes
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O que é a Open USD e em que se diferencia do USDC ou do USDT?
A Open USD é uma nova stablecoin da Open Standard que permite às empresas parceiras emitir e resgatar sem custos e sem limites de volume, com os rendimentos das reservas em títulos do tesouro de curto prazo a reverter para esses parceiros deduzida uma taxa de gestão, em vez de concentrar o valor no emissor e num…
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Quanto rendimento de reservas pode a Open USD gerar?
A um rendimento de 3,7% sobre as reservas, cada milhar de milhão de dólares em circulação geraria cerca de 37 milhões de dólares por ano em rendimento bruto de reservas, escalando para 925 milhões de dólares com 25 mil milhões de dólares de oferta, segundo o artigo fonte.
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Quem são os parceiros de lançamento da Open USD?
A lista de parceiros de lançamento inclui já a Visa, a Mastercard e a Coinbase, a par de mais de 140 outras empresas, com nomes da DeFi e de carteiras como a Aave, a Morpho, a MetaMask e a Trust Wallet também anunciados.
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Como é que a Open USD contorna a proibição do GENIUS Act sobre pagar rendimento aos detentores?
O GENIUS Act proíbe os emissores de stablecoins de pagar juros diretamente aos detentores, mas deixa margem para que afiliados e terceiros ofereçam recompensas. A Open USD canaliza o rendimento das reservas para empresas parceiras, que podem depois distribuí-lo como mineração de liquidez em DeFi, incentivos de crédito…
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Porque caíram as ações da Circle após o anúncio da Open USD?
As ações da Circle chegaram a cair 17% intraday no dia do anúncio, tocando um mínimo próximo dos 63 dólares, à medida que os investidores descontaram um golpe direto no motor de rendimento de reservas em que assentaram os 653 milhões de dólares do primeiro trimestre de 2026 da Circle, com uma lista de parceiros muito…
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