XRP: volume de 16 biliões da Ripple não garante procura

A Ripple afirma que os seus produtos permitiram realizar mais de 16 biliões de dólares em transações em 2025, mas esse valor abrange o conjunto mais amplo dos seus negócios, não apenas pagamentos encaminhados através de XRP. Os anúncios recentes de parcerias incluem suporte tanto para XRP como para RLUSD, e vários serviços planeiam liquidar pagamentos na stablecoin indexada ao dólar. Estes acordos podem expandir os negócios da Ripple sem gerar uma procura equivalente por XRP.

Porque é importante

A Ripple vende software financeiro, serviços de custódia e de pagamentos, mas os detentores de XRP não têm direito a uma parte das receitas da empresa. O ritmo de receitas anualizado projetado de 900 milhões de dólares no final do ano reflete vários produtos e negócios adquiridos, não lucros distribuídos aos detentores do token. A aprovação da Ripple como banco fiduciário nacional também alarga os seus serviços institucionais, incluindo custódia e gestão de reservas relacionadas com RLUSD, sem exigir que os clientes comprem XRP.

A diferença é visível nas parcerias. A BNY oferece custódia de XRP e RLUSD, tornando ambos os ativos acessíveis a clientes institucionais elegíveis, mas não divulgou os saldos de XRP dos clientes. A Robinhood planeia usar RLUSD para liquidações institucionais e integrar a Ripple Treasury na gestão de tesouraria. A Coinbase adicionou RLUSD às suas plataformas, enquanto a DriveWealth e a C2FO também estão a avançar com liquidações em RLUSD. O serviço planeado da C2FO usaria o XRP Ledger, mas as empresas não precisariam de comprar XRP no valor dos pagamentos; apenas a taxa da rede é paga em XRP.

Impacto no mercado

À taxa mínima documentada do ledger, um milhão de transações padrão consome 10 XRP. As taxas são queimadas e as reservas das contas criam alguma procura de base, mas nenhuma destas necessidades aumenta proporcionalmente ao valor dos pagamentos. O XRP usado como ponte pode ser reutilizado em várias transferências, pelo que um maior volume de pagamentos não significa automaticamente que os prestadores tenham de deter um valor equivalente em tokens. Podem ser necessários saldos maiores quando a liquidez é reduzida ou os pagamentos chegam em simultâneo, mas os anúncios não revelam os requisitos de inventário nem os volumes encaminhados através de XRP.

Há indícios de posse e utilização mensuráveis, mas não são suficientes para esclarecer a questão da procura. O ETF de XRP da Bitwise detinha cerca de 413,8 milhões de XRP a 27 de outubro, acima dos 131,2 milhões no final de dezembro de 2025; os valores incluem tokens entregues em troca de novas unidades do fundo, e não apenas compras no mercado. Assim, os 16 biliões de dólares em volume reportados pela Ripple e o novo acesso a serviços de custódia não medem diretamente as compras de XRP. Falta saber quanto XRP os parceiros encaminham efetivamente e precisam de manter disponível.