O setor de perp DEX do HIP-3 da Hyperliquid gerou $181,37B de volume cumulativo total, com a XYZ a comandar $157B — 86,9% do mercado.
A Dreamcash ocupa um distante segundo lugar, com $13,85B, seguida pela HyENA, com $3,38B. Lançado a 1 de abril, a Paragon — que torna o BTC.D e o TOTAL2 negociáveis como contratos perpétuos — atingiu apenas $12,4M de volume total, um valor que se aproxima do ruído face aos líderes.
Porquê importa
O número de destaque ($181B cumulativos) sugere um ecossistema HIP-3 próspero, mas a distribuição conta uma história diferente. A quota de 86,9% da XYZ significa que o "setor" é, na prática, uma única venue, com a Dreamcash e a HyENA a capturar, em conjunto, menos de 10%. O modelo builder-deck do HIP-3 foi concebido para permitir que equipas lançassem perps sem permissão, mas a diferença entre a XYZ e tudo o resto aumenta a cada semana — distribuição, incentivos de liquidez e o volante de fluxo de ordens existente continuam a acumular-se no topo.
Impacto no mercado
O lançamento da Paragon foi apresentado como um desbloqueio estrutural — permitindo que os traders expressassem a dominância e a capitalização total de altcoins como derivados em vez de cabazes sintéticos. Com $12,4M cumulativos, a tese ainda não foi comprovada: nem market makers nem traders demonstraram procura sustentável por estes instrumentos. Vale a pena observar se a Paragon consegue manter qualquer volume diário consecutivo acima de $1M; sem isso, os perps de BTC.D/TOTAL2 lêem-se como uma funcionalidade que chegou antes da base de utilizadores.
Perguntas frequentes
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O que é o setor de perp DEX HIP-3 na Hyperliquid?
O HIP-3 é o modelo builder-deck da Hyperliquid que permite a equipas lançar mercados de futuros perpétuos sem permissão. O setor gerou $181,37B de volume de negociação cumulativo em todas as venues HIP-3.
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Que parte do volume do HIP-3 é controlada pela XYZ?
A XYZ comanda $157B dos $181,37B totais do HIP-3, o que equivale a 86,9% de quota de mercado. As duas venues seguintes — Dreamcash ($13,85B) e HyENA ($3,38B) — detêm, em conjunto, menos de 10%.
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O que é a Paragon e como está a performar?
A Paragon foi lançada a 1 de abril e oferece BTC.D e TOTAL2 como contratos perpétuos negociáveis. Atingiu $12,4M de volume cumulativo, um nível que se arredonda para ruído face à XYZ e aos restantes líderes do HIP-3.
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Por que razão a quota de mercado está tão concentrada no HIP-3?
Distribuição, incentivos de liquidez e fluxo de ordens existente tendem a acumular-se no topo de qualquer venue de perps on-chain. A posição de pioneira da XYZ captou o volante de inércia cedo, e concorrentes como a Paragon ainda não demonstraram procura duradoura pelos seus instrumentos especializados.
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O que sinalizaria que os perps de BTC.D e TOTAL2 da Paragon estão a funcionar?
Volume diário sustentado acima de $1M seria o primeiro marcador credível. Abaixo disso, os produtos lêem-se como uma funcionalidade estrutural que foi enviada antes da base de utilizadores e o mercado não validou a tese.
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