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Analistas da Goldman Sachs e da Citizens apontam três beneficiários precoces da isenção de inovação de cinco anos da SEC, com a custódia, a infraestrutura de tokenização e a liquidação em USDC como os principais campos de batalha.
O pedido coloca a maior exchange de cripto dos EUA em rota de colisão com a SEC sobre uma classe de produtos que existe quase totalmente no estrangeiro, e chega semanas depois de a CFTC ter aberto a porta a esse mercado.
Os analistas atribuem em geral o falhanço a um mercado fraco, não à execução, mas divergem sobre quando regressam os volumes de negociação. O ganho recorde de quota de mercado para 10,3% e a aposta em stablecoins são o contrapeso de longo prazo.
Armstrong enquadrou o marco em torno da custódia e da liderança nas stablecoins, os dois negócios a que as instituições tendem a ligar-se primeiro.
Os resultados apresentaram quota recorde no mercado de retalho e duplicação do volume de mercados de previsão, mas a forte dependência de receitas não relacionadas com bitcoin e o menor rendimento das transações empurraram as ações para baixo.
Tanto a receita de transações como a de subscrições ficaram aquém do consenso, mas o verdadeiro debate na conferência será se os negócios recorrentes continuam a reduzir a dependência da Coinbase das taxas de negociação…
A rotação reduz a componente mais especulativa do conjunto, BitMine, Block e Robinhood, e concentra-se na rampa de entrada regulada e na maior emitente de stablecoins dos EUA, uma postura que tende a refletir uma leitura institucional de fim de ciclo.
Um corte de 41% numa só sessão mostra até que ponto a fasquia do sell-side mudou para a COIN, com os resultados do 2.º trimestre a chegar e a tese de diversificação agora sob pressão formal.
A surpresa positiva nos resultados e um trimestre recorde de 1,31 mil milhões de dólares não chegaram para compensar uma queda homóloga de 38% na receita de negociação cripto, deixando um tom cauteloso para o relatório da Coinbase na quinta-feira.
O resultado conta menos do que as perspetivas para o segundo semestre e do que saber se a Coinbase conseguirá finalmente fazer passar a sua narrativa de diversificação pelo regulador em Washington.
O novo CEO no Canadá, Eric Richmond, quer derivados, DeFi e produtos tokenizados ao nível do acesso nos EUA. O Canadá precisa de um instrumento nacional para ativos digitais, afirma, ou ficará para trás.
O CEO da Coinbase está reformulando a disputa: agentes de IA, não humanos, são os próximos bilhões de usuários de cripto, e Base, USDC e x402 são como a Coinbase planeja ser sua infraestrutura padrão.
Três bancos centrais do G7 reúnem-se em cinco dias, com o PIB dos EUA do 2.º trimestre e o PCE de junho na quinta-feira a serem os testes de dados que definirão a direção das taxas que os preços cripto terão de descontar.
A posição do CEO da Coinbase coloca o crypto como uma infraestrutura de pagamentos e identidade para agentes autónomos, e não como um concorrente da expansão da IA.
O valor é pequeno, mas o acordo obriga a SEC a entregar dois documentos que vinha a reter, e a Coinbase está agora a usar a mesma estratégia para obter todos os SMS, emails e chats.
Os volumes de negociação recuaram durante a maior parte do trimestre antes de estabilizarem em junho, mas o analista vê o projeto de lei sobre a estrutura de mercado como um fator mais determinante do que os números de curto prazo.
O diagnóstico franco do novo responsável pela Base App da Coinbase enquadra a reconstrução como um trabalho de produto, não de marketing, e admite que a exchange esteve afastada dos utilizadores crypto-native durante anos.
O corte confirma um 2026 difícil para a exchange, mas a previsão de que os lucros atingem o fundo no H2 e recuperam em 2027 enquadra os próximos dezoito meses como cíclicos, não estruturais.
O salto de 40% para 95% em cinco meses surgiu em paralelo com 700 despedimentos, enquadrando a engenharia aumentada por IA como substituição deliberada de pessoal, não apenas como apoio à produtividade.
O Head of Platform Rob Witoff colocou esta semana o valor perto de cobertura total, num contexto de despedimentos em Maio que aproximou as equipas de engenharia do modelo reforçado por IA.
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