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As recompras repetidas criam uma fonte adicional de procura por títulos do Tesouro com prazos mais longos, colocando em foco a gestão da dívida pública e a liquidez do mercado obrigacionista.
A recompra do Treasury destinava-se a aliviar a liquidez em obrigações de longo prazo. O yield real a 10 anos ainda subiu 9 pb na mesma sessão, e os ETFs spot de Bitcoin perderam mais $282.7M, por isso o alívio não se concretizou.
O XRP é neste momento a proxy mais alavancada para uma aposta macro de appetite pelo risco. O impulso das recompras de obrigações do Tesouro mudou a narrativa da curva, e cerca de $2B em posições curtas liquidadas fizeram o resto.
O ganho de $280B em capitalização de mercado mostra que o choque se estendeu além dos derivados alavancados, tornando a recompra do Tesouro um catalisador para uma reavaliação ampla das criptomoedas.
A divergência faz do anúncio do Tesouro um sinal macro sobre o valor da moeda e a liquidez, e não um rally alargado de risco nos mercados acionistas.
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