Aaves zwei erfasste Stablecoin-Backstops von Ethereum V3 Umbrella schrumpften zwischen dem 17. Sept. und dem 17. Okt. um 12,43 Mio. $. Sie fielen um 9,67 % von 128,52 Mio. $ auf 116,09 Mio. $. Die Verläufe von DefiLlama zeigen, dass die USDC-Position (stkwaEthUSDC.v1) von 58,74 Mio. $ auf 53,44 Mio. $ sank und die USDT-Position (stkwaEthUSDT.v1) von 69,78 Mio. $ auf 62,66 Mio. $ zurückging. Die auf Dollar lautenden Werte berücksichtigen sowohl die Bewertung der Assets als auch Änderungen bei den Einlagen. Der Rückgang allein lässt daher keine eindeutige Unterscheidung zwischen Abhebungen und Preiseffekten zu.
Warum das wichtig ist
Umbrella ist Aaves System, mit dem gestakte Assets Kreditdefizite auffangen. Jeder Stake ist auf sein eigenes Asset und Netzwerk beschränkt. Ein von der DAO finanzierter Ausgleich übernimmt die ersten Verluste, bevor die Staker betroffen sind. Kleinere USDC- und USDT-Bestände bedeuten einen geringeren Puffer für jede Stablecoin-Reserve.
Ungewöhnlich ist, dass die zusätzlichen Prämiensätze im selben Zeitraum gestiegen sind. Die zusätzliche USDC-Komponente kletterte von 1,66 % auf 1,82 %, die von USDT von 1,46 % auf 1,63 %. Multipliziert man jedoch jeden Stake mit seinem angezeigten Satz, ergibt sich an beiden Endpunkten ein hochgerechneter Jahreswert von rund 1,994 Mio. $. Damit blieb er praktisch unverändert. Umbrellas Emissionskurve liefert eine mögliche Erklärung: Oberhalb des Zielniveaus beim Staking erreichen die Gesamtemissionen ein Plateau. Dadurch kann sich ein kleinerer Nenner denselben Prämienstrom zu einem höheren Satz teilen. Ob dieser Mechanismus bei beiden Beobachtungen auf diese Pools angewendet wurde, lässt sich allein aus den Verläufen nicht klären.
Marktauswirkungen
Staker, die den höheren Satz abwägen, müssen eine 20-tägige Cooldown-Phase und anschließend ein zweitägiges Abhebungsfenster einplanen. Während des Wartens bleiben sie dem Slashing-Risiko ausgesetzt. Ein Vorschlag von TokenLogic vom 25. Sept. würde die Prämienfreigaben erneuern, während Emissionssätze, Zielliquidität und das Ende der Ausschüttung am 2. Dez. 2026 unverändert blieben. Die genannten Beträge umfassen jedoch sowohl nicht beanspruchte frühere Verpflichtungen als auch künftige Emissionen. Das Prämienangebot und das dahinterstehende Kapital bewegen sich nun in entgegengesetzte Richtungen. Entscheidend ist, ob der höhere Prozentsatz Kapital zurückholt.
Häufig gestellte Fragen
-
Was ist Aaves Umbrella-System?
Umbrella nutzt auf Aave gestakte Assets, um Kreditdefizite in ihrem eigenen Asset und Netzwerk aufzufangen. Ein von der DAO finanzierter Ausgleich dient als First-Loss-Schicht, bevor das Kapital der Staker zur Deckung eines tatsächlich entstandenen Reservedefizits per Slashing herangezogen wird.
-
Warum stiegen die Umbrella-Prämiensätze, während das gestakte Kapital sank?
Umbrellas Emissionskurve verknüpft die Gesamtrenditen mit den gestakten Beträgen im Verhältnis zu einem Zielniveau. Im Plateau-Bereich oberhalb des Ziels können sich weniger Stakes denselben Prämienstrom teilen, wodurch der Satz pro Kapitaleinheit steigt. Ob dieser Mechanismus auf diese Pools angewendet wurde, lässt…
-
Wie stark sanken die Umbrella-Stakes von USDC und USDT?
Zwischen dem 17. Sept. und dem 17. Okt. sank der USDC-Stake von 58,74 Mio. $ auf 53,44 Mio. $ und der USDT-Stake von 69,78 Mio. $ auf 62,66 Mio. $. Insgesamt entspricht das einem Rückgang um 12,43 Mio. $ beziehungsweise 9,67 % auf 116,09 Mio. $.
-
Wie lange dauert der Ausstieg aus einem Umbrella-Stake?
Aave dokumentiert eine 20-tägige Cooldown-Phase, gefolgt von einem zweitägigen Abhebungsfenster. Während der Cooldown-Phase laufen die Prämien weiter auf, und der Stake bleibt dem Slashing-Risiko ausgesetzt.
-
Was änderte der Vorschlag von TokenLogic vom 25. Sept. an den Umbrella-Prämien?
Er sollte die zur Auszahlung der Umbrella-Prämien verwendeten Freigaben erneuern, während Emissionssätze, Zielliquidität, Cooldown-Parameter, Defizitausgleich und das Ende der Ausschüttung am 2. Dez. 2026 unverändert blieben. Die Beträge umfassen sowohl nicht beanspruchte frühere Verpflichtungen als auch künftige…
WuBlockchain
CoinTelegraph
WatcherGuru
CoinDesk
TheBlock