Aave weitet Onchain-Lending über Krypto-Sicherheiten hinaus aus und steigt in den weltweiten Wertpapierleihemarkt mit einem Volumen von 4,6 Billionen Dollar ein. Gründer Stani Kulechov erklärte, das Protokoll erweitere seinen adressierbaren Gesamtmarkt von nativ-krypto-basierten Vermögenswerten auf sämtliche Anlageklassen, und zwar über wertpapierbesicherte Kredite und Wertpapierleihe. Aave-Manager Luigi D'Onorio DeMeo ergänzte, Aave V4 werde tokenisierte Aktien in die Onchain-Wertpapierleihe bringen, sodass Verleiher Leihgebühren direkt vereinnahmen können, ohne Zwischenstellen und ohne Rehypothecation.
Warum das wichtig ist
Über den globalen Wertpapierleihemarkt fließen derzeit rund 35 Milliarden Dollar an jährlichen Gebührenerlösen durch eine stark verzwischengeschaltete Kette aus Prime Brokern, Verwahrern und Tri-Party-Agenten. Werden tokenisierte Aktien Onchain gestellt, bricht dieser Stapen zusammen. Ein Verleiher hinterlegt die tokenisierte Aktie, der Entleiher stellt Sicherheiten, und die Gebühr wird automatisch über das Protokoll aufgeteilt, statt über mehrere Backoffice-Gegenseiten. Wenn der rechtliche Rahmen rund um tokenisierte Aktien als Sicherheit in den großen Jurisdiktionen standhält, konkurriert dieses Modell mit den traditionellen Wertpapierfinanzierungsdesks direkt auf Marge, nicht nur auf Durchsatz.
Auswirkungen auf den Markt
Mit dieser Neuausrichtung positioniert sich Aave als erster großer DeFi-Geldmarkt, der in denselben Gebührentopf hineinreicht, der historisch die großen Prime-Brokerage-Einheiten der Banken gefüttert hat. Wettbewerber im Onchain-RWA-Bereich werden voraussichtlich unter Druck geraten, die Sicherheitenpalette nachzuziehen, und die jährliche Gebührengröße von 35 Milliarden Dollar liefert Aave einen TAM-Maßstab, der weit über die DeFi-TV hinausreicht. Der Ausbau hängt davon ab, dass V4 ausgeliefert wird und die Liquidität tokenisierter Aktien tief genug wird, um auch institutionelle Entleihen abzuwickeln. Beobachten Sie den ersten V4-Prüfmeilenstein und sämtliche Partnerschaften mit Emittenten von Aktien-Token als nächste Wendepunkte.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist Aaves neuer Zielmarkt?
Aave expandiert über Krypto-Sicherheiten hinaus in den globalen Wertpapierleihemarkt, den Gründer Stani Kulechov auf rund 4,6 Billionen Dollar an verliehenen Wertpapieren und etwa 35 Milliarden Dollar an jährlichen Gebührenerlösen beziffert.
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Wie wird Aave V4 tokenisierte Aktien behandeln?
Laut Aave-Manager Luigi D'Onorio DeMeo wird V4 tokenisierte Aktien in die Onchain-Wertpapierleihe einführen, sodass Verleiher Leihgebühren direkt vereinnahmen können, ohne Zwischenstellen und ohne Rehypothecation.
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Was ist Rehypothecation und warum ist ihr Wegfall wichtig?
Rehypothecation bezeichnet die Praxis eines Vermittlers, vom Verleiher gestellte Sicherheiten für eigene Zwecke weiterzuverwenden. Wird sie entfernt, bleiben die hinterlegten tokenisierten Aktien an das ursprüngliche Darlehen gebunden, was den Verleihern einen klareren Anspruch auf ihre Sicherheiten gibt.
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Wie viel Erlös steht bei der Wertpapierleihe auf dem Spiel?
Aaves Verantwortliche nannten rund 35 Milliarden Dollar an jährlichen Gebührenerlösen im globalen Wertpapierleihemarkt, der derzeit von Prime Brokern, Verwahrern und Tri-Party-Agenten verzwischengeschaltet wird.
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Was muss passieren, damit Aaves Vorstoß in die Wertpapierleihe funktioniert?
Zwei Dinge: Aave V4 muss mit aktivem Modul für tokenisierte Aktien als Sicherheit ausgeliefert werden, und der rechtliche Rahmen rund um tokenisierte Aktien muss in den großen Jurisdiktionen klar genug sein, um Entleihen in institutioneller Größe zu stützen.
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