Das Open Interest von Futures, die an Anthropic, den Entwickler von Claude, gekoppelt sind, ist auf 79,27 Mio. Dollar gestiegen und liegt damit nahe dem Rekordwert von 80 Mio. Dollar. Händler positionieren sich rund um einen möglichen IPO mit einer Bewertung von 2 Bio. Dollar. Der ANTHROPIC pre-stock contract wurde bei etwa 2.147 Dollar gehandelt, wobei innerhalb von 24 Stunden mehr als 20 Mio. Dollar umgesetzt wurden. Auf Binance entfielen rund 40 % der Aktivität.
Der Markt existiert, bevor Anthropic einen Ausgabepreis, die Anzahl der Aktien oder eine endgültige Bewertung bekannt gegeben hat. Die Kontrakte repräsentieren keine Anthropic-Aktien und haben weder zugrunde liegende Anteile noch einen Umlaufbestand. Es handelt sich um bar abgerechnete Derivate, die sich auf eine erwartete Unternehmensbewertung oder einen Aktienkurs beziehen. Damit können Händler unterschiedliche Einschätzungen zu dem privaten Unternehmen handeln, bevor Anleger am öffentlichen Markt seine Aktien kaufen können.
Warum das wichtig ist
Der Handel mit Anthropic zeigt, wie Krypto-Derivate die Preisfindung über Token und börsennotierte Aktien hinaus ausweiten. Das Open Interest der Pre-IPO-Perpetuals von Anthropic und OpenAI überstieg in diesem Monat 160 Mio. Dollar, nach rund 1 Mio. Dollar im April. Auf die beiden Unternehmen entfielen in den ersten 14 Tagen des Septembers rund 95 % des Volumens bei Pre-IPO-Perpetuals.
Die Aktivität bringt zudem Hebelwirkung in einen Markt ohne offiziellen Aktienkurs. Ein steigendes Open Interest signalisiert mehr ausstehende Positionen und eine stärkere Beteiligung. Es beweist jedoch nicht, dass Händler per saldo optimistisch sind, da jede Futures-Position eine Long- und eine Short-Seite hat.
Marktauswirkungen
Anthropic reichte im Juni vertraulich einen Entwurf für eine Registrierungserklärung bei der SEC ein. Das Unternehmen wurde mit einer möglichen Börsennotierung im November in Verbindung gebracht, also später als der zuvor diskutierte Zeitplan für Oktober. Eine öffentliche Einreichung würde Händlern Daten zu Umsatz, Kosten, Risiken und Aktienstruktur liefern, die sie mit den Annahmen im Derivatemarkt vergleichen könnten.
Bis dahin ist das Open Interest von 79,27 Mio. Dollar am besten als Hinweis auf die Nachfrage nach einem kontinuierlichen Engagement in privaten KI-Bewertungen zu verstehen, nicht als Prognose für den endgültigen IPO-Preis von Anthropic. Der Handel zeigt auch, wie Kryptomärkte bereits vor der Öffnung traditioneller Aktienmärkte auf Modellstarts, den Zeitplan eines IPOs und Unternehmensmitteilungen reagieren können.
Häufig gestellte Fragen
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Wie groß ist der Derivatemarkt vor dem Anthropic-IPO?
Das Open Interest der an Anthropic gekoppelten Futures erreichte rund 79,27 Mio. Dollar und lag damit nahe 80 Mio. Dollar. In 24 Stunden wurden mehr als 20 Mio. Dollar gehandelt.
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Repräsentiert der ANTHROPIC contract echte Anthropic-Aktien?
Nein. Der Kontrakt hat keine zugrunde liegenden Anteile oder einen Umlaufbestand und wird bar gegen eine erwartete Bewertung oder einen Aktienkurs abgerechnet.
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Über welche Bewertung von Anthropic sprechen Händler?
Investoren haben über eine mögliche Bewertung von bis zu 2 Bio. Dollar gesprochen. Anthropic hat jedoch noch keine endgültige Bewertung, keinen Ausgabepreis und keine Aktienzahl bekannt gegeben.
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Warum beweist ein steigendes Open Interest nicht, dass Händler optimistisch sind?
Das Open Interest misst ausstehende Futures-Positionen und die Beteiligung. Jede Futures-Position hat eine Long- und eine Short-Seite, daher zeigt die Kennzahl keinen bullischen Nettokonsens.
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Was könnte die Preisbildung bei den Anthropic-Pre-IPO-Kontrakten verändern?
Öffentliche Registrierungsunterlagen von Anthropic könnten Daten zu Umsatz, Kosten, Risiken und Aktienstruktur liefern. Händler könnten diese Angaben anschließend mit den Annahmen im Derivatemarkt vergleichen.
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