TheBlock
Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich hat gewarnt, dass dollarbasierte Stablecoins "weitgehend unbeeinflusst" von Kapitalverkehrskontrollen sind, eine Erkenntnis, die die Wirksamkeit eines der am häufigsten verwendeten Werkzeuge der souveränen Geldpolitik direkt in Frage stellt. Die BIS-Forscher kamen zu dem Schluss, dass Devisenbeschränkungen und Kapitalverkehrskontrollen materiell weniger effektiv gegen Stablecoins sind als gegen traditionelle Bankeinlagen in Fremdwährungen.
Warum es wichtig ist
Kapitalverkehrskontrollen sind ein Grundpfeiler der monetären Souveränität für Dutzende von Schwellen- und Entwicklungsländern. Wenn eine Regierung den Fluss von Fremdwährungen einschränkt, versucht sie typischerweise, ihren Wechselkurs zu verteidigen, die Inflation zu steuern oder Kapitalflucht zu verhindern. Stablecoins können diese Beschränkungen umgehen, da sie auf erlaubnisfreien Blockchains abgerechnet werden und keine Korrespondenzbankbeziehung benötigen, was bei einem USD-denominierten Bankkonto einfach nicht möglich ist. Die Erkenntnis der BIS gibt den Regulierungsbehörden eine konkrete, institutionell gestützte Grundlage, um zu argumentieren, dass Stablecoin-Emittenten und -Plattformen in den Bereich der Kapitalverkehrskontrollen gebracht werden müssen.
Marktauswirkungen
Für den Stablecoin-Sektor stellt der Bericht einen erheblichen Gegenwind dar. Regulierungsbehörden in der EU, im Vereinigten Königreich und im asiatisch-pazifischen Raum entwerfen oder finalisieren bereits Rahmenbedingungen für Stablecoins, und eine Warnung der BIS in diesem Gewicht neigt dazu, die restriktivsten Bestimmungen zu beschleunigen. USD-Stablecoin-Emittenten, die in grenzüberschreitenden Korridoren tätig sind, sehen sich der Aussicht auf eine obligatorische Lizenzierung, Transaktionsberichterstattung oder sogar Zugangsbeschränkungen in Märkten gegenüber, die stark auf Kapitalverkehrskontrollen angewiesen sind, um die monetären Bedingungen zu steuern.
Häufig gestellte Fragen
-
Warum sind USD-Stablecoins schwieriger mit Kapitalverkehrskontrollen einzuschränken als Bankeinlagen?
Stablecoins werden auf erlaubnisfreien Blockchains ohne Korrespondenzbankbeziehung abgerechnet, sodass die staatlichen Hebel, die Bankkonten in Fremdwährungen einschränken, sie nicht auf die gleiche Weise erreichen können.
-
Was ist die BIS und warum hat ihre Warnung regulatorisches Gewicht?
Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich ist die Zentralbank der Zentralbanken und koordiniert die internationale Geld- und Finanzpolitik. Ihre Forschungsergebnisse prägen routinemäßig die Richtung globaler regulatorischer Rahmenbedingungen.
-
Welche Regionen sind am stärksten dem Risiko ausgesetzt, das die BIS identifiziert hat?
Schwellen- und Entwicklungsländer, die stark auf Kapitalverkehrskontrollen angewiesen sind, um Wechselkurse zu verteidigen und Kapitalflucht zu verhindern, sind am stärksten betroffen, da ihre monetären Instrumente am direktesten untergraben werden.
-
Wie könnten Regulierungsbehörden auf die Kapitalverkehrskontrolllücke für Stablecoins reagieren?
Die Erkenntnis der BIS gibt den Regulierungsbehörden Gründe, um eine obligatorische Lizenzierung, Transaktionsberichterstattung oder Zugangsbeschränkungen für Stablecoin-Emittenten zu verlangen, die in grenzüberschreitenden Korridoren innerhalb kapitalverkehrskontrollabhängiger Märkte tätig sind.
-
Was bedeutet das für USD-Stablecoin-Emittenten, die international tätig sind?
Emittenten sehen sich einem erhöhten Risiko gegenüber, dass Jurisdiktionen mit aktiven Kapitalverkehrskontrollregimen die restriktivsten Bestimmungen der derzeit in der EU, im Vereinigten Königreich und im asiatisch-pazifischen Raum entstehenden Rahmenbedingungen für Stablecoins beschleunigen.
CoinTelegraph
Crypto News
Altcoin Daily
WatcherGuru
CryptoSlate