CoinDesk
Gold, Silber und Bitcoin geben allesamt scharf nach, während die dominierende Makro-Wette des Jahres 2025 kippt: die Spekulation darauf, dass anhaltende Haushaltsdefizite und eine ausufernde Staatsverschuldung die Kaufkraft des Fiat-Geldes aufzehren würden. Auslöser sind erneute Sorgen vor einer strafferen Geldpolitik. Gold hat seit seinem Januar-Hoch 2025 von $5.600 pro Unze rund 28 % verloren und notiert inzwischen unter $4.000. Silber büßte mehr als 50 % seit einem Rekordhoch nahe $120 ein und rutschte am Mittwoch unter $59. Bitcoin bleibt davon nicht verschont: die Kryptowährung steht jetzt unter $62.000, was einer Korrektur von 50 % gegenüber ihrem Allzeithoch im Oktober entspricht und einem Schluss unter ihrem 200-Wochen-Durchschnitt nahe $62.800.
Warum das wichtig ist
Die Wende markiert die heftigste Auflösung der sogenannten Debasement-Wette seit deren Etablierung. Die Märkte preisen inzwischen zwei Zinserhöhungen um 25 Basispunkte bis März 2027 unter dem neuen Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh ein. Damit würde der Leitzins auf 4,00 % bis 4,25 % steigen, begründet mit wiederaufflammenden Inflationssorgen. Das ist eine direkte Widerlegung der These aus 2025, dass reale Assets outperformen würden, während die Glaubwürdigkeit des Fiat-Geldes erodiert. Bitcoin war im letzten Jahr bereits der Nachzügler der drei, pendelte um die Marke von $100.000, während Gold und Silber kräftig stiegen. Das hatte Anleger fragen lassen, ob BTC überhaupt noch in den Debasement-Korb gehört. Der aktuelle synchrone Drawdown legt die Antwort nahe: ja, nur nicht in die Richtung, die sich die Bullen wünschen. Wenn die Realzinsen steigen, wird jeder Inflationsschutz gleichzeitig verkauft.
Auswirkungen auf den Markt
Bitcoin hat die Metalle seit dem Tiefpunkt der Ratios im Februar relativ gesehen sogar outperformt, mit rund 30 % gegenüber Gold und 55 % gegenüber Silber. Das ist ein dünner Trost: alle drei Assets hinken den US-Aktien 2026 weiter hinterher, wo das Momentum weiterhin bei Halbleiter- und Speicherwerten liegt. Da BTC nun unter seinem 200-Wochen-Durchschnitt handelt, ist der technische Schaden real, und der makroökonomische Rückenwind, der den Asset eigentlich hätte tragen sollen, hat sich in einen Gegenwind verkehrt. Entscheidend wird sein, ob Warshs Fed die eingepreisten Erhöhungen tatsächlich liefert oder wieder zurücknimmt. Die Debasement-Wette wird sich erst dann neu entfalten, wenn die Realrenditen wieder sinken.
Häufig gestellte Fragen
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Wie stark sind Gold und Silber seit ihren Hochs aus 2025 gefallen?
Gold hat seit seinem Januar-Hoch 2025 von $5.600 pro Unze rund 28 % verloren und notiert unter $4.000. Silber büßte mehr als 50 % seit einem Rekordhoch nahe $120 ein und rutschte am Mittwoch unter $59.
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Was treibt den synchronen Ausverkauf bei Bitcoin, Gold und Silber?
Die Märkte preisen eine straffere Geldpolitik unter dem neuen Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh ein, konkret zwei Zinserhöhungen um 25 Basispunkte bis März 2027, die den Leitzins auf 4,00 % bis 4,25 % treiben würden, begründet mit wiederaufflammenden Inflationssorgen.
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Was ist die Debasement-Wette und warum löst sie sich auf?
Die Debasement-Wette war die 2025er Spekulation darauf, dass anhaltende Haushaltsdefizite und wachsende Staatsverschuldung die Kaufkraft des Fiat-Geldes erodieren und reale Assets wie Gold, Silber und Bitcoin beflügeln würden. Sie löst sich auf, weil die Fed nun Zinserhöhungen statt Haltung signalisiert, was die…
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Wie hat sich Bitcoin während der Korrektur gegen Gold und Silber geschlagen?
Bitcoin hat beide Metalle relativ gesehen sogar outperformt, seit die Ratios im Februar ihren Boden fanden, mit rund 30 % gegen Gold und mehr als 55 % gegen Silber, obwohl alle drei Assets 2026 den US-Aktien hinterherhinken.
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Warum ist es bedenklich, dass Bitcoin unter seinem 200-Wochen-Durchschnitt handelt?
BTC steht jetzt unter $62.000, eine Korrektur von 50 % gegenüber dem Allzeithoch im Oktober, und unter seinem langfristigen 200-Wochen-Durchschnitt nahe $62.800. Ein anhaltender Schluss unter diesem Niveau gilt als klassisches Signal für technischen Schaden, das Trendfolge-Anleger genau beobachten.
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