Bitcoin rutschte am Dienstag in Richtung $64.000, ein Minus von mehr als 1 % am Tag nach vier gescheiterten Versuchen, über $65.000 zu halten, da die Märkte querbeet über alle Anlageklassen hinweg auf den US-Verbraucherpreisbericht am Mittwoch einschwenkten. Ether (ETH) trug unter den Schwergewichten die größeren Verluste und büßte fast 2 % auf rund $1,880 ein. Der CPI-Bericht am Mittwoch wiegt besonders schwer, weil es der erste große Inflationswert ist, seit die überraschende Kontraktion der US-Beschäftigungszahlen in der vergangenen Woche die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September von rund 80 % Ende Juli auf etwa 44 % drückte.
Warum es zählt
Die Art der Bitcoin-Stagnation ist wichtiger als die Preisflaute selbst, so Iliya Kalchev von Nexo Dispatch. Das Fehlen aggressiver Verkäufe in Richtung $65.000 deutet darauf hin, dass sich über diesem Niveau Short-Positionen aufbauen, nicht dass Halter distribuieren. Ein echter Ausbruch könnte schneller erfolgen, als die jüngste Seitwärtsbewegung vermuten lässt. Gabe Selby von CF Benchmarks las den Optionsmarkt in dieselbe Richtung: Der CME CF Bitcoin Volatility Index erreichte am 4. August 35,56, ein Mehrjahrestief, während die Volatilität am Anleihemarkt deutlich über ihrem Januartief liegt, eine Verschiebung dessen, wo das Risiko nun in den Märkten sitzt. Die Aufwärts-Optionalität von Bitcoin sieht günstig aus, fügte Selby hinzu, weil der Markt zu viel Abwärtsangst und zu wenig Aufwärtskonvexität einpreist.
Bitfinex-Analysten verwiesen auf zwei Nachfrage-Treiber, die Bitcoin angetrieben haben, den ETF-Komplex und die Akkumulation durch Treasury-Unternehmen unter Führung von Strategy, und sagten, einer davon wirke nun gegen den Preis. Strateys potenzielle Liquidationsgenehmigung über 5 Milliarden US-Dollar ist der stärkste Belastungsfaktor für die Stimmung. Simon-Peter Massabni von XS.com führte einen Teil der Whale-Verkäufe der vergangenen Woche darauf zurück, dass Strategy fast 1.700 BTC abgestoßen hat, ein Flussmuster, das die Erholung fragil und weniger in der Lage lässt, Schocks aus US-Wirtschaftsüberraschungen abzufedern.
Auswirkungen auf den Markt
Die Reaktionsfunktion am Mittwoch wirkt ungewöhnlich sauber. Volkswirte erwarten, dass die Gesamtinflation im Jahresvergleich auf 3,4 % und die Kerninflation auf 2,5 % sinkt. Ein weicher Wert würde das Disinflations-Narrativ, das durch die Arbeitsmarktdaten der vergangenen Woche gesetzt wurde, verlängern und den Risikoanlagen Rückenwind geben, während ein heißer Wert eine rasche Neubewertung in die entgegengesetzte Richtung erzwingen würde.
Häufig gestellte Fragen
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Warum ist der CPI-Bericht am Mittwoch derzeit so wichtig für Bitcoin?
Es ist der erste große Inflationswert, seit die überraschende Kontraktion der US-Beschäftigung in der vergangenen Woche die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September von rund 80 % auf 44 % drückte. Ein weicher Wert würde das Disinflations-Narrativ verlängern, ein heißer würde eine rasche Neubewertung…
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Was sagt der Optionsmarkt über Bitcoin?
Der CME CF Bitcoin Volatility Index erreichte am 4. August laut Gabe Selby von CF Benchmarks 35,56, ein Mehrjahrestief. Die Aufwärts-Optionalität von Bitcoin sieht günstig aus, sagte er, weil der Markt zu viel Abwärtsangst und zu wenig Aufwärtskonvexität einpreist.
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Warum wird Strategy als Belastungsfaktor für den Bitcoin-Kurs genannt?
Bitfinex-Analysten bezeichneten Strateys mögliche Liquidationsgenehmigung über 5 Milliarden US-Dollar als stärksten Belastungsfaktor für die Stimmung. Simon-Peter Massabni von XS.com führte einen Teil der Whale-Verkäufe der vergangenen Woche auf den Abverkauf von fast 1.700 BTC durch Strategy zurück.
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Wie lautet die Konsensprognose für den CPI am Mittwoch?
Volkswirte erwarten, dass die Gesamtinflation im Jahresvergleich auf 3,4 % und die Kerninflation auf 2,5 % sinkt. Ein weicher Wert würde das Disinflations-Narrativ verlängern, ein heißer würde eine rasche Neubewertung erzwingen.
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Warum bleibt Bitcoin trotz starker ETF-Zuflüsse in einer Spanne?
Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in der vergangenen Woche mit mehr als 850 Mio. US-Dollar ihre beste Zuflusswoche seit Mitte April, doch diese Woche startete mit Abflüssen von 144 Mio. US-Dollar. Paul Howard von Wincent sagte, dass stetige ETF-Zuflüsse durch OTC-Verkäufe von Minern und Strategy ausgeglichen werden,…
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