Bitcoin wurde vor den US-PCE-Daten bei 83.579 Dollar gehandelt und lag damit rund 2,2 % über der von Bloomberg-ETF-Analyst James Seyffart geschätzten Kostenbasis von 81.722 Dollar für den durchschnittlichen Bitcoin-ETF-Anleger. Ein Rückgang unter dieses Niveau würde die durchschnittliche Position nach Seyffarts Schätzung wieder in die Verlustzone bringen. Das Tagestief von Bitcoin am 29. September lag bei 82.775,94 Dollar. Eine separate Glassnode-Schätzung bezifferte den Break-even des ETF-Komplexes auf rund 86.000 Dollar.
Warum das wichtig ist
Die am Mittwoch anstehenden Veröffentlichungen könnten diese Schwelle relevant machen: Der private Arbeitsmarktbericht von ADP für September ist für 8:15 Uhr ET angesetzt. Um 8:30 Uhr ET folgt der Bericht des BEA zu Einkommen und Ausgaben im August, einschließlich der PCE-Inflation, sowie die dritte Schätzung des BIP für das zweite Quartal. Außerdem aktualisiert das BEA die nationalen und regionalen volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen und revidiert historische Daten. Da mehrere Veröffentlichungen gleichzeitig anstehen, könnte die erste Kursbewegung von Bitcoin mehr widerspiegeln als nur die Inflation. Auch die Renditen von US-Staatsanleihen könnten sich nach dem ADP-Bericht bereits bewegen.
Die Kursmarken liefern Orientierung, sind aber keine Garantie für das Verhalten der Anleger. ETF-Anleger haben unterschiedliche Einstiegskurse, und die Schätzung von 81.722 Dollar unterscheidet sich von Glassnodes Break-even-Wert von rund 86.000 Dollar. Glassnode ermittelte außerdem zwischen 84.000 und 85.000 Dollar einen großen Angebotscluster langfristiger Halter. Axel Adler Jr. bezifferte den gleitenden 365-Tage-Durchschnitt von Bitcoin am 22. September auf 80.500 Dollar.
Auswirkungen auf den Markt
Ein höher als erwarteter PCE-Wert, steigende Renditen und ein anhaltender Rückgang von Bitcoin unter 81.722 Dollar würden nach Seyffarts Schätzung auf erneute Verluste für den durchschnittlichen ETF-Anleger hindeuten. Ein niedrigerer Wert, der die Renditen sinken lässt, könnte Bitcoin Spielraum geben, die Zone zwischen 84.000 und 85.000 Dollar anzusteuern. Ob der Kurs nach dem ersten Volatilitätsschub seine Richtung beibehält und was die anschließenden ETF-Zuflüsse und Käufe am Spotmarkt zeigen, dürfte helfen, eine nachhaltige Bewegung von einem kurzen, datengetriebenen Ausschlag zu unterscheiden.
Häufig gestellte Fragen
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Bei welchem Bitcoin-Kurs wäre der durchschnittliche ETF-Anleger wieder im Verlust?
Bloomberg-ETF-Analyst James Seyffart schätzte die Kostenbasis des durchschnittlichen Anlegers auf 81.722 Dollar. Unterhalb dieses Niveaus wäre die durchschnittliche Position nach seiner Einschätzung wieder in der Verlustzone.
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Warum könnte Bitcoin am Mittwoch auf mehr als nur die PCE-Daten reagieren?
Die Arbeitsmarktdaten von ADP sind für 8:15 Uhr ET angesetzt. Um 8:30 Uhr folgen die PCE-Inflation, eine BIP-Schätzung und Revisionen der volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen. Mehrere Veröffentlichungen könnten den Markt im selben Zeitfenster beeinflussen.
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Wie unterscheidet sich Glassnodes Break-even-Schätzung für ETFs von Seyffarts Wert?
Glassnode bezifferte den Break-even des ETF-Komplexes auf rund 86.000 Dollar. Seyffart schätzte die Kostenbasis des durchschnittlichen ETF-Anlegers auf 81.722 Dollar. Die Zahlen beruhen auf unterschiedlichen Berechnungen.
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Welche Bitcoin-Kursmarken stehen ober- und unterhalb der geschätzten ETF-Kostenbasis im Fokus?
Glassnode ermittelte zwischen 84.000 und 85.000 Dollar einen großen Angebotscluster langfristiger Halter. Axel Adler Jr. bezifferte Bitcoins gleitenden 365-Tage-Durchschnitt auf 80.500 Dollar.
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Woran lässt sich erkennen, ob eine Bewegung nach den Daten anhält?
Ob Bitcoin nach der anfänglichen Volatilität seine Richtung beibehält, wie sich die Renditen von US-Staatsanleihen entwickeln und was die anschließenden ETF-Zuflüsse und Spotkäufe zeigen, kann die Kursreaktion einordnen.
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Benjamin Cowen
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