Bitcoin stürzt um 13% ab, da ETF-Anleger unter die Kostenbasis sinken!

Bitcoin hat in der vergangenen Woche 13% verloren und ist in den Bereich von $67K gefallen, wodurch er wieder in die Wertzone des Bärenmarktes zurückgekehrt ist, die durch den Realisierten Preis bei $53.9K und den Wahren Marktmittelwert bei $77.8K definiert wird. Die Kostenbasis der Kurzzeitinhaber ist nun zum ersten Mal seit Januar 2022 unter den Wahren Marktmittelwert gefallen — eine Konfiguration, die historisch mit späteren Bärenmärkten verbunden ist, in denen die Kapitulation größerer Akteure häufiger wird.

Warum es wichtig ist

Die Rallye auf $82K, die diesem Rückgang vorausging, wurde als Bärenbounc bestätigt und nicht als struktureller Regimewechsel. Der 7-Tage-SMA des Realisierten Gewinn-/Verlustverhältnisses ist von einem lokalen Höchststand von 3.16 auf nur 0.29 gefallen, was fast genau der Panikwelle im Februar entspricht. Kritisch ist, dass der 90-Tage-SMA nie die 2.0-Schwelle überschritten hat, die mit echten Bullenmarkt-Kapitalflüssen verbunden ist — was bedeutet, dass die strukturelle Überzeugung nie vorhanden war. Bitcoin wurde fast genau an der aggregierten US-Spot-ETF-Kostenbasis nahe $83K abgelehnt, wodurch dieses Niveau von Unterstützung in Widerstand umgewandelt wurde und die durchschnittlichen ETF-Anleger wieder in einen unrealisierten Verlust versetzt wurden. US-Spot-ETFs haben in drei aufeinanderfolgenden Wochen $4.21 Milliarden an Abflüssen verzeichnet, die größte institutionelle Rücknahme-Serie von 2026, wobei Institutionen sich vor dem Preis absichern, anstatt darauf zu reagieren.

Marktauswirkungen

Die insgesamt realisierten Verluste sind auf $1.35B pro Tag gestiegen, wobei $770M auf die Kapitulation von langfristigen Haltern aus zyklischen Höchstständen zurückzuführen sind — ein Zeichen dafür, dass der Prozess der Umverteilung des Angebots beschleunigt, aber noch nicht abgeschlossen ist. Der 7-Tage-Spot-Volumen-Deltas hat sich entschieden negativ gewendet und die schwächsten Werte seit Februar erreicht, was bestätigt, dass Verkäufer die Orderbücher dominieren. Über $400M an gehebelten Long-Positionen wurden zwangsliquidiert, als BTC unter $70K fiel.