Die Federal Reserve beließ ihren Leitzins am 28. Oktober mit einem Votum von 10 zu 2 bei 3,75 bis 4 Prozent. Zwei Mitglieder sprachen sich jedoch für eine sofortige Erhöhung um 25 Basispunkte aus. Die Märkte taxieren die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember auf knapp 87 Prozent. Bitcoin notierte nach einem Rückgang auf 80.500 $ bei rund 81.000 $.
Warum das wichtig ist
Die Fed hielt die Zinsen zwar unverändert, doch die Gegenstimmen und die Markterwartungen lassen weitere Straffungen klar im Spiel. Fed-Chef Kevin Warsh sagte, die Kreditbedingungen hätten sich verschärft und höhere Zinsen beeinträchtigten Investitionen in Technologie, darunter KI. Zugleich bezeichnete er die allgemeinen Finanzierungsbedingungen nicht als restriktiv. Der am Donnerstag veröffentlichte PCE-Bericht sowie die folgenden Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten könnten die Aussichten vor der Sitzung am 8. und 9. Dezember verändern.
Diese Unsicherheit ist für Risikoanlagen relevant. Ein länger anhaltender Kurs hoher Zinsen kann Liquidität und Investitionsbereitschaft belasten. Eine nachlassende Inflation und sinkende Renditen könnten Bitcoin dagegen Spielraum für eine Erholung geben. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen lag am Tag der Entscheidung bei etwa 5,04 Prozent, die zweijähriger Papiere bei rund 4,78 Prozent.
Auswirkungen auf den Markt
Bitcoin notiert nahe der geschätzten aggregierten Kostenbasis von 81.500 $ bei US-Spot-Bitcoin-ETFs. Eine Rückeroberung der Marke von 81.000 bis 82.000 $ könnte 84.000 bis 85.000 $ in den Blick rücken. Ein Bruch unter die Gebotszone von 78.000 bis 79.000 $ würde dagegen die Unterstützung bei etwa 77.900 $ und die Kostenbasis kurzfristiger Anleger um 75.800 $ gefährden. Glassnode schätzt, dass langfristige Anleger rund 4 Millionen BTC kontrollieren, die zwischen 85.000 und 118.000 $ erworben wurden. Kehren die Kurse in diese Bereiche zurück, könnte daraus Verkaufsdruck entstehen.
US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten vom 22. bis 27. Oktober Nettoabflüsse von 487,2 Millionen $. Eine nachlassende Inflation, sinkende Renditen und erneute ETF-Zuflüsse könnten eine Erholung in Richtung 90.000 $ stützen. Höher als erwartet ausfallende Daten und weitere Abflüsse würden dagegen das Abwärtsszenario verstärken. Die nächsten PCE-, Arbeitsmarkt- und Verbraucherpreisdaten sind entscheidende Prüfsteine für die Zinserwartungen und die Bitcoin-Nachfrage.
Häufig gestellte Fragen
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Warum rechnen die Märkte trotz des Zinsentscheids der Fed weiter mit einer Erhöhung im Dezember?
Zwei Mitglieder sprachen sich für eine sofortige Erhöhung um 25 Basispunkte aus. Die Märkte taxierten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember auf knapp 87 Prozent.
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Welcher Bitcoin-Kurs liegt nahe der geschätzten Kostenbasis von Spot-ETFs?
Die geschätzte aggregierte Kostenbasis der US-Spot-Bitcoin-ETFs liegt bei etwa 81.500 $ und damit nahe dem im Bericht genannten Bitcoin-Kurs.
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Welche Marken könnten in den Blick rücken, wenn Bitcoin unter die Gebotszone von 78.000 bis 79.000 $ fällt?
Ein Bruch unter diese Gebotszone könnte die True Market Mean bei etwa 77.900 $ und die Kostenbasis kurzfristiger Anleger um 75.800 $ gefährden.
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Welche Daten könnten die Erwartungen vor der Fed-Sitzung im Dezember verändern?
PCE-, Arbeitsmarkt- und Verbraucherpreisdaten könnten die Inflationserwartungen, die Renditen von US-Staatsanleihen und die Markteinschätzung des Zinsentscheids im Dezember beeinflussen.
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Wie hoch waren die Nettoabflüsse bei Bitcoin-ETFs vom 22. bis 27. Oktober?
Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in diesem Zeitraum Nettoabflüsse von 487,2 Millionen $.
Benjamin Cowen
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