Bitcoins April-Rückschlag spiegelt die gescheiterten Rallyes von 2022 wider — Futures führen, Spotkäufer fehlen

Die Analyse von CryptoQuant vom 30. April zeigt, dass die perpetual Futures die aktuelle Erholung von Bitcoin antreiben, während die Spotnachfrage weiterhin zurückgeht — dieselbe Marktstruktur, die jeder gescheiterten Bärenmarkt-Rallye im Jahr 2022 vorausging. Damals finanzierten gehebelte Trader die Rückschläge, aber dünne Spotkäufe konnten den Verkauf nicht absorbieren, und jeder Rückprall führte zu einem neuen Tiefpunkt.

Die Zahlen geben die Warnskala vor: Die CoinGlass-Daten vom 30. April zeigen ein Volumen von $47,64 Milliarden in 24-Stunden-BTC-Futures im Vergleich zu nur $4,07 Milliarden im Spot — ein Verhältnis von 11,7x — mit einem offenen Interesse von $54,19 Milliarden. Einige Plattformen erlauben bis zu 50x Hebel auf Perpetuals, was bedeutet, dass selbst moderate Preisbewegungen in erzwungene Liquidationen gegen ein flaches Spotbuch umschlagen können.

Die ETF-Ebene fügt Nuancen hinzu, anstatt Trost zu spenden. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten zwischen dem 27. und 29. April aggregierte Abflüsse von $490,5 Millionen, was die institutionelle Unterstützung zurückzieht…