Bitcoin hält sich über 78.000 $, obwohl Brent-Rohöl erstmals seit dem 24. Juli die Marke von 100 $ durchbrochen hat, die US-Rendite 10-jähriger Staatsanleihen auf 4,81 % gestiegen ist und die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 60,4 % für eine Viertelprozent-Zinserhöhung der Fed auf der Sitzung in der nächsten Woche eingepreist haben. Die Leitwährung unter den Kryptowährungen notierte zum Redaktionsschluss bei rund 78.451 $ und absorbierte damit einen Anstieg von Brent um etwa 25 % seit Anfang August, der mit erneuerten Inflationssorgen einherging, nachdem Angriffe auf Schifffahrt und Energieinfrastruktur neue Fragen zu den Warenströmen durch die Straße von Hormus und das Rote Meer aufgeworfen hatten. Mohamed El-Erian, Chefökonomischer Berater bei Allianz, erklärte, die Entwicklung habe den Blick auf die wirtschaftlichen, politischen und gesellschaftlichen Folgen höherer US-Benzinpreise und der damit einhergehenden Renditegewinne bei Anleihen geschärft, eine Kombination, die für Bitcoin historisch schwierig war.
Warum das wichtig ist
Talos hat in einer Research-Note, die CryptoSlate vorliegt, festgestellt, dass die 90-Tage-Korrelation von Bitcoin mit Gold auf 0,56 gestiegen ist, den höchsten Wert seit 2020, während die Korrelationen mit dem Nasdaq 100 und dem US-Dollar nahe null gefallen sind. Dieses Muster trat zuvor in Regimen auf, in denen knappe monetäre Vermögenswerte, nicht Technologieaktien, das Preisgeschehen trieben, wobei Sorgen um Staatsverschuldung, die Kaufkraft von Währungen und die Realzinsen die Hauptlast trugen. Die Schwierigkeit besteht dieses Mal darin, dass die Realzinsen erhöht bleiben, was die Fähigkeit der Fed einschränkt, auf konjunkturelle Schwäche mit aggressiver Lockerung zu reagieren. Talos identifizierte höhere Zinsen als eine der Hauptdrohungen für das entstehende goldähnliche Handelsmuster.
Der Derivatemarkt verstärkt diese Sensitivität. Bitcoin fiel in den 30 Minuten nach der Veröffentlichung der Arbeitsmarktdaten vom 4. September um 2,32 %, als die US-Wirtschaft 162.000 Stellen schuf gegenüber Erwartungen von 56.000, eine Bewegung, die etwa dem Sechsfachen der typischen 30-Minuten-Reaktion des Vermögenswerts auf Arbeitsmarktberichte entspricht. Das Open Interest sank im selben Zeitfenster um 3 %, und 119 Mio. $ an Long-Positionen wurden liquidiert gegenüber 24 Mio. $ an Short-Positionen, ein Beleg dafür, dass gehebelte Positionierung einen makroökonomischen Auslöser verstärken kann.
Auswirkungen auf den Markt
Die CPI-Veröffentlichung am Freitag um 8:30 Uhr.
Häufig gestellte Fragen
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Warum ist Bitcoins Niveau von 78.000 $ derzeit wichtig?
Bitcoin hat sich über 78.000 $ gehalten, während Brent über 100 $, eine Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen nahe 4,81 % und steigende Fed-Zinserhöhungserwartungen absorbiert wurden. Das Niveau ist nun die Linie, die gehebelte Long-Positionen vor der CPI-Veröffentlichung am Freitag verteidigen.
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Wie hat sich Bitcoins Korrelation mit Gold verändert?
Laut Talos stieg die 90-Tage-Korrelation von Bitcoin mit Gold auf 0,56, den höchsten Wert seit 2020, während die Korrelationen mit dem Nasdaq 100 und dem US-Dollar nahe null fielen, was auf ein Handelsmuster knapper monetärer Vermögenswerte hinweist statt auf ein Tech-Aktien-Muster.
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Was hat der Arbeitsmarktbericht vom 4. September über Bitcoins makroökonomische Sensitivität verraten?
Bitcoin fiel in den 30 Minuten nach dem Bericht, der 162.000 neu geschaffene Stellen gegenüber 56.000 erwarteten zeigte, um 2,32 %, etwa das Sechsfache seiner typischen 30-Minuten-Reaktion. Das Open Interest sank um 3 %, da 119 Mio. $ an Long-Positionen gegenüber 24 Mio. $ an Short-Positionen liquidiert wurden.
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Welches Risiko birgt die CPI-Veröffentlichung am Freitag für Bitcoin?
Es wird erwartet, dass die Kerninflation jährlich von 2,5 % im Juli auf 2,4 % sinkt, doch Fed-Gouverneur Christopher Waller erklärte, eine positive Überraschung könnte ihn dazu bewegen, eine weitere Zinserhöhung zu unterstützen. Talos fand heraus, dass Kern-CPI-Veröffentlichungen seit Januar 2025 Bitcoin-Bewegungen…
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Wie könnte japanischer Anleiheverkauf Bitcoin unter Druck setzen?
André Dragosch von Bitwise Europe argumentiert, dass eine erneuerte chinesische Ölnachfrage Japans Importrechnung erhöhen, den Yen unter Druck setzen und japanische Investoren zwingen könnte, US-Staatsanleihen zu reduzieren, um die Währung zu stabilisieren, was alles in die höheren Renditen einfließt, die Bitcoins…
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