Bitcoin-Miner unter Wasser: Hashpreis fällt auf 28 $" - around 48 chars

Bitcoin handelt knapp über 60.000 $ bei umfassenden Netz-Produktionskosten von nahezu 84.300 $ pro Coin, eine Lücke, die den durchschnittlichen Miner seit Wochen unter Wasser hält. Am 18. Juni fiel die Difficulty um 10,09 %, von 138,96 Billionen auf 124,93 Billionen, die zweitgrößte Abwärtsanpassung des Jahres 2026 und die elftgrößte in der Geschichte von Bitcoin. Diese Epoche dauerte 15,6 Tage gegenüber einem 14-Tage-Ziel, weil so viele Maschinen mit höheren Kosten vom Netz gingen, sobald ihre Margen verschwanden.

Der Hashpreis brach von einem Hochpunkt im Juli 2025 nahe 63 $ pro Petahash pro Tag auf Werte im hohen 20er-Bereich Anfang Juni ein, das Niveau, das der Hashrate Index und die meisten Betreiber als Brutto-Gewinnschwelle vor Schulden und Overhead betrachten. Er hat sich seitdem, nach dem Difficulty-Cut, wieder über 30 $ gekämpft. Der Q1-2026-Mining-Bericht von CoinShares bezifferte die gewichteten durchschnittlichen Barliquidationskosten für die Produktion eines Bitcoin unter börsennotierten Minern auf rund 79.995 $ im vierten Quartal 2025 und schätzte, dass 15 % bis 20 % der globalen Flotte am Ende unter Wasser stehen werden, sobald die Stromkosten hoch genug laufen.

Warum es zählt

Die Streuung zwischen den Betreibern ist der Grund, warum die Produktionskosten nicht als Preisboden funktionieren können. Ein Miner, der neueste Hardware unter 15 Joule pro Terahash auf Strom unter 5 Cent betreibt, hält in demselben Markt eine gesunde Marge, in dem eine ältere Flotte, die 6 oder 7 Cent zahlt, bei jedem Block Bargeld verliert. Wenn Bitcoin fällt, fällt der Erlös pro Hash-Einheit mit ihm, die teuersten Maschinen werden unwirtschaftlich, und ihre Betreiber verkaufen BTC, schalten Rigs ab, handeln Stromverträge neu oder beschaffen frisches Kapital, um durchzuhalten. Das Protokoll senkt dann die Difficulty für alle, die bleiben, entlastet langsam und ungleichmäßig, während der Preis tut, was er tut.

Was sich in diesem Zyklus geändert hat, ist, dass die größten börsennotierten Miner jetzt eine dritte Option jenseits von Hashen oder Abschalten haben: die Hinwendung zu KI und Hochleistungsrechnen. CoinShares zählt über 70 Milliarden $ an kumulativen KI- und HPC-Verträgen im öffentlichen Sektor und schätzt, dass gelistete Miner bis Ende 2026 bis zu 70 % ihres Umsatzes aus KI ziehen könnten, gegenüber rund 30 % heute. Der erweiterte CoreWeave-Deal von Core Scientific läuft über zwölf Jahre und 10,2 Milliarden $, TeraWulf hat 12,8 Milliarden $ an kontrahiertem HPC-Umsatz, Hut 8 hat einen 7-Milliarden-$-Mietvertrag über fünfzehn Jahre unterschrieben, und Bitfarms hat Bitcoin komplett aus seinem Namen gestrichen.

Marktauswirkungen

Börsennotierte Miner haben über 15.000 BTC von ihren Höchstständen an Treasury-Beständen abgebaut. Core Scientific veräußerte im Januar rund 1.900 Coins und plant, den Großteil des verbleibenden Bestands abzustoßen, Bitdeer reduzierte seine Bilanz im Februar auf null, und Riot verkaufte im Dezember 1.818 Coins.