Die U.S. Commodity Futures Trading Commission hat am Mittwoch neue Richtlinien veröffentlicht, die Vorhersagemarkt-Plattformen wie Kalshi und Polymarket vor Anreizprogrammen warnen. Die Behörde erklärte, dass die Anträge für diese Programme zunehmend verfahrens- oder inhaltlich mangelhaft sind, was es schwieriger macht zu bestimmen, ob die Plattformen angemessene Hinweise auf ihre Bedingungen gegeben und die Compliance bewertet haben. Sie warnte auch, dass Volumenbelohnungen, Stipendien und Rabatte Wash-Trading, vorab vereinbarte Geschäfte und andere betrügerische, manipulative oder störende Praktiken fördern können.
Warum es wichtig ist
Vorhersagemärkte nutzen Anreize, um große Händler und Market Maker anzuziehen, die Teilnahme zu vertiefen und das Handelsvolumen zu erhöhen. Aber Belohnungen, die an Volumenziele gebunden sind, können die Teilnehmer dazu drängen, nur zu handeln, um sich zu qualifizieren, was das Risiko birgt, dass die Aktivitäten künstlich und nicht echt sind. Die CFTC äußerte auch Bedenken hinsichtlich von Market-Maker-Programmen, die Stipendien und Rabatte verwenden, um Nettogewinne zu garantieren oder Verluste zu decken.
Die Warnung erfolgt, während die Behörde eine führende Rolle bei der Unterstützung der U.S. Vorhersagemärkte übernimmt und gegen staatliche Herausforderungen zu Sportwettenregeln kämpft. Die CFTC schlug im Juni ihre erste Regel für Vorhersagemärkte vor und gab letzten Monat eine separate Beratung heraus, die davor warnt, bei der Zertifizierung von Vertragsvorlagen Abkürzungen zu nehmen.
Marktauswirkungen
Plattformen sehen sich nun einer genaueren Prüfung der Gestaltung, Offenlegung und Überprüfung von Anreizen gegenüber. Sie müssen vollständige Bedingungen einreichen und nachweisen, dass sie die Compliance bewertet haben. Die vorgeschlagene Regel und die fortlaufenden Beratungen werden helfen, zu definieren, wie Belohnungen, Stipendien und Rabatte funktionieren können, ohne die Marktmissbräuche einzuladen, vor denen die Behörde gewarnt hat.
Häufig gestellte Fragen
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Warum hat die CFTC die Anträge zu Anreizen von Vorhersagemärkten kritisiert?
Die Behörde erklärte, dass viele Anträge verfahrens- oder inhaltlich mangelhaft sind, was es schwieriger macht zu bestimmen, ob die Plattformen angemessene Hinweise auf die Bedingungen des Programms gegeben und die Compliance bewertet haben.
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Wie können Belohnungen für hohe Volumina Risiken für Marktmissbrauch schaffen?
Sie können die Teilnehmer dazu drängen, nur zu handeln, um Volumenziele zu erreichen, was das Risiko von Wash-Trading, vorab vereinbartem Handel, Betrug und anderen manipulativen oder störenden Praktiken erhöht.
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Welche Bedenken hat die CFTC hinsichtlich der Rabatte für Market Maker?
Die Behörde erklärte, dass Stipendien und Rabatte, die Nettogewinne garantieren oder Verluste decken, betrügerisches Verhalten und Marktmanipulation fördern können.
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Welche breitere Rolle übernimmt die CFTC in den U.S. Vorhersagemärkten?
Sie unterstützt den Sektor, während sie gegen staatliche Herausforderungen zu Sportwettenregeln kämpft, und hat ihre erste Regel für Vorhersagemärkte vorgeschlagen.
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Was sollten Vorhersagemarkt-Plattformen nach den Richtlinien überprüfen?
Sie sollten überprüfen, wie Anreize gestaltet, offengelegt und bewertet werden, und dann vollständige Programmbedingungen einreichen. Die Richtlinien stellen Volumenbelohnungen und die Unterstützung von Market Makern in die Compliance-Prüfung.
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