China verzeichnete in den zwölf Monaten bis Juni 2026 mindestens 176 Milliarden US-Dollar an Kryptoaktivität. 59,1 % davon entfielen auf inländische Peer-to-Peer-Transfers, so Chainalysis. Dieser P2P-Anteil war 3,5-mal so hoch wie im vorherigen Zeitraum. Das ist ungewöhnlich, denn in Märkten dominieren beim Zugang zu Kryptowährungen normalerweise Börsen.
Die Stablecoin-Zahlungsaktivität beschleunigte sich ab März 2025 und wuchs 13 Monate in Folge. Das monatliche zusätzliche Aktivitätsvolumen stieg von rund 240 Millionen auf fast 5 Milliarden US-Dollar. Transfers unter 100 US-Dollar nahmen um 996 % zu, Transfers zwischen 100 und 1.000 US-Dollar um 1.057 % und Transfers zwischen 1.000 und 10.000 US-Dollar um 1.321 %.
Warum das wichtig ist
Die Zahlen deuten darauf hin, dass Stablecoins für wiederkehrende Zahlungen und Abwicklungen genutzt werden und nicht nur als Anlage gehalten werden. China zugeordnete Wallets setzten ihre selbstverwahrten Stablecoin-Bestände jährlich 33,2-mal um, gegenüber einem weltweiten Richtwert von 9,3-mal. Diese Wallets hielten durchschnittlich rund 3,1 Milliarden US-Dollar, transferierten aber über 18,1 Millionen Transaktionen insgesamt 104,1 Milliarden US-Dollar.
Chainalysis erklärte, dass eine engere Verknüpfung des chinesischen Sozialkreditsystems mit der Finanz- und Internetinfrastruktur manche Menschen dazu bewegen könnte, außerhalb herkömmlicher Kanäle zu handeln. Das Unternehmen bezeichnete dies als Arbeitshypothese, nicht als bewiesenen Ursache-Wirkungs-Zusammenhang. Blockchain-Daten erfassen Transfers, können aber nicht belegen, warum Nutzer sich dafür entscheiden.
Auswirkungen auf den Markt
Chinas Beschränkungen haben nicht verhindert, dass dollarbasierte Token über direkte Wallet-Transfers im Umlauf bleiben. Das könnte Behörden vor Herausforderungen stellen, wenn sie Kryptoaktivität durch Beschränkungen für Börsen und inländische Vermittler eindämmen wollen.
Für Stablecoin-Emittenten und Krypto-Dienste signalisiert die Aktivität eine erhebliche Nachfrage. Regulatorische Beschränkungen erschweren jedoch eine direkte Bedienung dieses Marktes. Der Bericht verweist auf Offshore-Plattformen, OTC-Netzwerke und Selbstverwahrung als Wege für diese Aktivitäten. Ob kleinere Transfers und der hohe Wallet-Umschlag anhalten, während die Aufsicht ausgeweitet wird, bleibt ein wichtiger Gradmesser für die Beständigkeit dieser Zahlungswirtschaft.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viel von Chinas Kryptoaktivität entfiel auf Peer-to-Peer-Transfers?
Chainalysis schätzt, dass in den zwölf Monaten bis Juni 2026 59,1 % von mindestens 176 Milliarden US-Dollar an Kryptoaktivität über inländische P2P-Transfers liefen.
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Wie schnell wuchs Chinas Stablecoin-Zahlungsaktivität?
Ab März 2025 wuchs die Aktivität 13 Monate in Folge. Das monatliche Volumen neu hinzugekommener Aktivität stieg von rund 240 Millionen auf fast 5 Milliarden US-Dollar.
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Worauf deutet der gemeldete Stablecoin-Umschlag hin?
China zugeordnete Wallets verzeichneten einen jährlichen Umschlag von 33,2-mal, gegenüber einem weltweiten Richtwert von 9,3-mal. Laut Chainalysis passt dieses Muster dazu, dass Stablecoins für Zahlungen oder Abwicklungen genutzt werden.
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Können Blockchain-Daten beweisen, warum Nutzer in China zunehmend mit Krypto zahlen?
Nein. Chainalysis bezeichnete die Verknüpfung mit dem Sozialkreditsystem als Arbeitshypothese. Blockchain-Daten zeigen, wie Vermögenswerte bewegt werden, können aber nicht belegen, warum eine einzelne Person eine bestimmte Zahlungsmethode gewählt hat.
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Warum könnte der P2P-Trend für chinesische Regulierungsbehörden wichtig sein?
Direkte Wallet-Transfers können Stablecoins außerhalb von Börsen und inländischen Finanzvermittlern im Umlauf halten. Dadurch könnten Beschränkungen, die auf diese Kanäle abzielen, weniger weit reichen.
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