Der Clarity Act scheiterte am Dienstag im Senat an einer wichtigen verfahrensrechtlichen Abstimmung mit 49 zu 50 Stimmen und blieb damit deutlich unter den 60 Stimmen, die für ein Weiterkommen nötig waren. JPMorgan-Analysten unter Leitung von Kenneth Worthington erklärten, der Gesetzentwurf sei „noch nicht endgültig gescheitert“, doch das Zeitfenster für eine Verabschiedung in diesem Jahr sei „äußerst knapp und werde immer enger“. Mehrere Demokraten, die an der Ausarbeitung des Gesetzes beteiligt waren, stimmten dagegen, und Senator Thom Tillis änderte im letzten Moment seine Stimme, bevor er einen Antrag auf erneute Prüfung einreichte. Dieser Verfahrensschritt ermöglicht es den Republikanern, den Gesetzentwurf erneut zur Abstimmung ins Plenum zu bringen.
Warum das wichtig ist
JPMorgan verweist auf einen Präzedenzfall: Auch der GENIUS Act scheiterte bei seiner ersten Cloture-Abstimmung, bevor er Gesetz wurde. Der Clarity Act bleibt zudem auf der Senatstagesordnung und könnte vor der Vertagung des Kongresses erneut zur Abstimmung kommen. Doch angesichts von rund zweieinhalb Wochen Senatszeit bis zu den Zwischenwahlen und einer anschließenden Lame-Duck-Session sehen die Analysten nur begrenzte Dynamik bei den Verhandlungen. Wichtige Unterstützer scheinen zudem so frustriert, dass sie weitere Auseinandersetzungen über Änderungsanträge ablehnen dürften.
Das verschiebt den Fokus auf die Regulierungsbehörden. SEC-Vorsitzender Paul Atkins und CFTC-Vorsitzender Michael Selig erklärten am Mittwoch, sie würden die Entwicklung von Kryptoregeln fortsetzen. Die Branche hält Ausschau nach einer möglichen „innovation exemption“ der SEC für tokenisierte Aktien. JPMorgan warnt, dass Behördenregeln weniger dauerhaft sind als Gesetze, da künftige Regierungen oder Gerichte sie wieder aufheben können.
Marktauswirkungen
Die Aktien von Circle und Coinbase fielen angesichts der anhaltenden Unsicherheit über Stablecoin-Renditen, was Mizuho als nachvollziehbar bezeichnete. Das Unternehmen argumentierte jedoch, Robinhood, Figure und Strategy seien „unverhältnismäßig abgestraft“ worden. Dabei verwies es darauf, dass 80 bis 90 % des Umsatzes von Robinhood nicht aus dem Kryptobereich stammen und die jüngsten Bitcoin-Zuflüsse darauf hindeuten, dass sich die Stimmung mittelfristig weiter verbessert. TD Cowen erwartet, dass sich die Branche weiterentwickelt, allerdings „wahrscheinlich in einem uneinheitlichen Tempo“, bis der Kongress tätig wird.
Häufig gestellte Fragen
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Wie stimmte der Senat über den Clarity Act ab?
Der Gesetzentwurf scheiterte bei einer verfahrensrechtlichen Cloture-Abstimmung mit 49 zu 50 Stimmen und verfehlte damit die für ein Weiterkommen nötigen 60 Stimmen. Mehrere an der Ausarbeitung des Gesetzes beteiligte Demokraten stimmten dagegen.
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Ist der Clarity Act nach dem gescheiterten Votum erledigt?
JPMorgan zufolge ist er „noch nicht endgültig gescheitert“. Senator Thom Tillis reichte einen Antrag auf erneute Prüfung ein, wodurch der Gesetzentwurf auf der Senatstagesordnung bleibt und vor der Vertagung des Kongresses von den Republikanern erneut zur Abstimmung gebracht werden kann.
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Warum verglich JPMorgan die gescheiterte Abstimmung mit dem GENIUS Act?
Auch der GENIUS Act scheiterte bei seiner ersten Cloture-Abstimmung, bevor er schließlich Gesetz wurde. Daher sieht JPMorgan einen Präzedenzfall dafür, dass sich Kryptogesetze nach einer anfänglichen verfahrensrechtlichen Niederlage wieder durchsetzen können.
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Was passiert mit der Kryptoregulierung, wenn der Clarity Act ins Stocken gerät?
Der Fokus verlagert sich auf SEC und CFTC, deren Vorsitzende beide zugesagt haben, die Kryptoregelsetzung fortzusetzen. Die Branche beobachtet eine mögliche „innovation exemption“ der SEC für tokenisierte Aktien, obwohl Behördenregeln weniger dauerhaft sind als Gesetze.
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Wie reagierten kryptobezogene Aktien auf die gescheiterte Abstimmung?
Die Aktien von Circle und Coinbase gaben wegen der Unsicherheit über Stablecoin-Renditen nach, was Mizuho als nachvollziehbar bezeichnete. Das Unternehmen argumentierte, Robinhood, Figure und Strategy seien „unverhältnismäßig abgestraft“ worden, und verwies darauf, dass der Großteil von Robinhoods Umsatz nicht aus dem…
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