CoinDesk
Die perpetual preferred Aktie von Strategy Inc., STRC, handelt jetzt nahezu synchron mit Bitcoin. Die 90-tägige Korrelation zwischen den beiden ist auf etwa 0,70 gestiegen, dem höchsten Wert seit der Einführung des Instruments im Juli 2025, laut Daten von TradingView. STRC hat in diesem Monat etwa 23 % auf 76 $ verloren, während BTC fast 20 % unter 60.000 $ gefallen ist, einem Niveau, das zuletzt im Oktober 2024 gesehen wurde.
STRC wurde als variable Vorzugsaktie mit einem Nennwert von 100 $ strukturiert, die monatliche Bar-Dividenden zu einem aktuellen annualisierten Satz von 11,5 % zahlt. Der Vorstand passt den Satz jeden Monat an, um die Aktien nahe dem Nennwert zu halten, und wenn die Aktie über 100 $ notiert, gibt Strategy neue Aktien über At-the-Market-Angebote aus, um mehr BTC zu kaufen. Da STRC jetzt deutlich unter dem Nennwert liegt, ist dieser Ausgabe-Kanal effektiv geschlossen, und Strategy hat mit kleinen BTC-Verkäufen begonnen, die für Dividendenverpflichtungen vorgesehen sind, ein scharfer Bruch mit der langjährigen Haltung, niemals zu verkaufen. Das Unternehmen hält weiterhin 847.363 BTC, die bei aktuellen Preisen etwa 50,4 Milliarden $ wert sind, laut BitcoinTreasuries.net.
Warum es wichtig ist
STRC wurde als hybrides Produkt vermarktet: Aktienähnliche BTC-Exposition mit einer stabileren Einkommenshülle obendrauf. Eine Korrelation von 0,70 mit Bitcoin untergräbt dieses Angebot. Für ertragsorientierte Käufer verhält sich das Instrument zunehmend wie ein gehebelter BTC-Proxy mit zusätzlichen Schritten, und der monatliche Dividendenanpassungsmechanismus ist das einzige, was den Handel davon abhält, wie eine direkte Short-Vol-Wette auf BTC selbst auszusehen.
Marktauswirkungen
Das größere Signal liegt in der Kapitalstruktur. STRC, das 24 % unter dem Nennwert handelt, schaltet den At-the-Market-Finanzierungskreislauf ab, der die BTC-Akkumulation von Strategy angetrieben hat. Dies zwingt das Unternehmen entweder dazu, seinen BTC-Bestand zu verringern, um Dividenden zu decken, den Dividendenbetrag so weit zu erhöhen, dass STRC wieder in Richtung Nennwert zieht, oder auf eine BTC-Erholung zu warten, um die Arbeit zu erledigen. Marktbeobachter sind geteilter Meinung, ob der aktuelle Rabatt als Gelegenheit zum Einstieg in die Rendite angesehen werden sollte oder ob eine anhaltende Schwäche die Struktur belasten und das BTC-Kauftempo verlangsamen könnte, das die Aktiengeschichte seit 2020 geprägt hat.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist die Vorzugsaktie STRC von Strategy?
STRC ist die variable Vorzugsaktie von Strategy Inc., die im Juli 2025 mit einem Nennwert von 100 $ eingeführt wurde und monatliche Bar-Dividenden zahlt. Der aktuelle annualisierte Dividendenbetrag beträgt 11,5 %, und der Vorstand passt ihn jeden Monat an, um den Handel nahe dem Nennwert zu halten.
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Wie eng korreliert STRC jetzt mit Bitcoin?
Die 90-tägige Korrelation zwischen STRC und Bitcoin ist auf etwa 0,70 gestiegen, dem höchsten Wert seit der Einführung des Instruments im Juli 2025, laut den im Bericht zitierten Daten von TradingView.
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Warum handelt STRC unter seinem Nennwert von 100 $?
STRC ist auf etwa 76 $ gefallen, da Bitcoin in diesem Monat fast 20 % unter 60.000 $ gefallen ist. Da die Aktien weit unter dem Nennwert liegen, ist der At-the-Market-Angebotskanal von Strategy, der darauf angewiesen ist, über 100 $ zu drucken, um neue BTC-Käufe zu finanzieren, effektiv geschlossen.
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Hat Strategy begonnen, Bitcoin zu verkaufen, um die Dividenden von STRC zu decken?
Ja. Da STRC unter dem Nennwert handelt und der Ausgabe-Kanal geschlossen ist, hat Strategy mit kleinen BTC-Verkäufen begonnen, die für Dividendenverpflichtungen vorgesehen sind. Dieser Schritt bricht mit der langjährigen Haltung des Unternehmens, niemals seine 847.363 BTC-Bestände zu verkaufen.
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Was passiert mit STRC, wenn Bitcoin weiter fällt?
Anhaltende BTC-Schwäche würde STRC unter dem Nennwert halten und den Vorstand zwingen, zwischen höheren Dividendenanpassungen, zusätzlichen BTC-Verkäufen zur Finanzierung von Auszahlungen oder einfach dem Warten auf eine BTC-Erholung zu wählen. Jeder Weg schwächt den positiven Rückkopplungsloop, der die Akkumulation…
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