CoinDesk
Ethereum und Solana verzeichneten im Q3 mehr gestakte Token, obwohl die annualisierten Bruttorenditen sanken. Ethereum legte netto 1,99 Millionen ETH beim Staking zu. Insgesamt waren 43,8 Millionen ETH gestakt, also 35,9 % des Angebots. Solanas aktiver Stake erreichte 440,5 Millionen SOL.
Warum das wichtig ist
Die Zahlen zeigen, dass die Staking-Nutzung zunimmt, während die Erträge in die entgegengesetzte Richtung gehen. Die durchschnittliche Bruttorendite bei Ethereum sank von 2,81 % im Q2 auf 2,63 %. Bei Solana fiel sie von 6,38 % auf etwa 6 %. In beiden Netzwerken stammt der Großteil der Rewards weiterhin aus der Ausgabe neuer Token. Eine wachsende Menge gestakter Token verteilt diese Rewards auf mehr Kapital.
Der Zugang über Verwahrer, Börsen und Staking-Produkte macht Staking für institutionelle Anleger zu einem vertrauteren Bestandteil des Krypto-Besitzes. Die Teilnahme hängt jedoch nicht nur von der Rendite ab: Auszahlungen bei Ethereum können Wochen dauern. Daher ist eine sorgfältige Liquiditätsplanung wichtig, wenn Fonds Rücknahmen kurzfristig bedienen müssen.
Auswirkungen auf den Markt
Die Netzwerkaktivität hat die schwächere Staking-Ökonomie bislang nicht ausgeglichen. Ethereum verarbeitete im Q3 199,3 Millionen Transaktionen, 35,3 % mehr als im Vorjahr. Die Einnahmen aus Gebühren und der Transaktionsreihenfolge lagen jedoch im Schnitt bei 198 ETH pro Tag und damit 40,2 % unter dem Q2-Wert. Solanas Aktivität und Gebühren stiegen, doch die geringere Ausgabe neuer Token und die größere Staking-Basis drückten die Rendite weiter.
John Zettler von Payward rechnet damit, dass die Ethereum-Renditen weiter sinken, wenn mehr ETH gestakt wird. Für Anleger und Betreiber wird das Verhältnis zwischen Rewards, Ausstiegsmöglichkeiten und Infrastrukturkosten entscheidend dafür sein, wie viel Kapital weiter ins Staking fließt.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viel ETH war zum Ende des Q3 gestakt?
Bei Ethereum waren 43,8 Millionen ETH gestakt, das entsprach 35,9 % des Gesamtangebots.
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Warum sanken die Staking-Renditen bei Ethereum und Solana?
Eine größere Staking-Basis verteilt die Rewards auf mehr Kapital. Bei Solana drückte zudem die geringere Ausgabe neuer Token die Rendite. In beiden Netzwerken blieb die Token-Ausgabe die wichtigste Reward-Quelle.
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Wie veränderte sich die Staking-Rendite von Ethereum im Q3?
Die annualisierte Bruttorendite beim Ethereum-Staking lag im Q3 durchschnittlich bei 2,63 %, nach 2,81 % im Q2.
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Warum können verzögerte ETH-Auszahlungen für institutionelle Anleger wichtig sein?
Das Entstaken von ETH kann Wochen dauern, während Fonds Anleger womöglich innerhalb von ein oder zwei Tagen auszahlen müssen. Deshalb könnten Institutionen einen Teil ihrer Vermögenswerte lieber liquide halten, statt sie zu staken.
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Welche Rolle können Liquid-Staking-Token beim Liquiditätsmanagement spielen?
Ein Liquid-Staking-Token wie stETH kann verkauft werden, statt auf den Ausstieg der zugrunde liegenden ETH aus dem Staking zu warten. Diese Alternative hängt von der Marktliquidität und dem Preis ab.
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