Hyperliquids vollständig verwässerte Bewertung hat die von Solana überholt und liegt bei rund 50 Mrd. $ gegenüber 56 Mrd. $ für SOL, während der HYPE-Token in 24 Stunden rund 20 % auf 58,60 $ zulegte und SOL in derselben Sitzung lediglich 2,20 % gewann. Der Auslöser: Die Protokollgebühren über 7 Tage haben sich gekreuzt. Hyperliquid verbuchte 12,6 Mio. $ gegen Solanas 11,8 Mio. $ – eine Umkehr, die vor 12 Monaten noch als unmöglich abgetan worden wäre.
Warum das wichtig ist
Hyperliquid ist keine DEX, die auf einer Allzweck-Chain mitläuft. Sie betreibt eine eigene L1, gebaut für latenzarme Perpetual Futures, mit Taker-Gebühren von 0,045 % und Maker-Gebühren von 0,015 % – Preisgestaltung unter dem Niveau der meisten zentralisierten Börsen, konstruiert, um professionelles Volumen anzuziehen, nicht retailgetriebene Spekulation. Artemis-Daten beziffern das notionale Volumen für 2025 auf 26 Bio. $ – ein Maßstab, der Jahre typischer DeFi-Adoption in einen einzigen Zyklus komprimiert hat.
Die Token-Ökonomie verstärkt den Effekt: Staking-Renditen auf HYPE übertreffen Solanas Liquid-Staking-Derivate mit einem spürbaren Spread, der echte Protokolleinnahmen an die Holder zurückführt, statt sie als Treasury-Posten zu verbuchen.
Marktauswirkungen
Der Vergleich fällt nicht durchgehend bullisch für Hyperliquid aus. Solana hält weiterhin die Consumer Apps, Memecoins, Zahlungsverkehr und NFT-Abwicklung und zählt Visa, PayPal und Stripe zu seinen institutionellen Gegenparteien. Amundi, Europas größter Vermögensverwalter, hat SOL in dieselbe Allokationsdebatte wie ETH und BTC gehoben – ein Kapitalkanal, der weitgehend unabhängig vom Perp-Rennen besteht.
Die Lesart für Allokatoren: Es sind zunehmend unterschiedliche Wetten. Solana ist ein breiter Ecosystem-Play mit diversifizierter institutioneller Adoption. Hyperliquid ist eine konzentrierte Wette darauf, dass Derivative-Infrastruktur weiterhin die margenstärkste Aktivität im DeFi einfangen kann – enger angelegt, mit realem Konzentrationsrisiko, falls das Perp-Sentiment kippt oder ein günstigerer Wettbewerber auftaucht. Jupiter und Drift auf Solana stehen ebenfalls nicht still.
Häufig gestellte Fragen
-
Wie liegt Hyperliquids vollständig verwässerte Bewertung aktuell im Vergleich zu Solana?
Hyperliquids FDV liegt bei rund 50 Mrd. $, Solanas bei 56 Mrd. $. Auf Fully-Diluted-Basis hat sich die Rangordnung umgekehrt, wobei Solanas Market-Cap-Vorsprung beim zirkulierenden Angebot geringer ausfällt, als der FDV-Abstand suggeriert.
-
Warum sind Hyperliquids Protokollgebühren über 7 Tage höher als die von Solana?
Hyperliquid verbuchte laut DefiLlama in den vergangenen 7 Tagen 12,6 Mio. $ an Protokollgebühren gegenüber 11,8 Mio. $ für Solana. Das Crossover spiegelt Hyperliquids Fee-Engine wider – 0,045 % Taker und 0,015 % Maker auf Perps – angewandt auf rund 26 Bio. $ notionales Volumen im Jahr 2025.
-
Wie stehen HYPE-Staking-Renditen im Vergleich zu Solanas Liquid-Staking-Derivaten?
HYPE-Staking-Renditen übertreffen Solanas LSTs mit einem spürbaren Spread und führen echte Protokolleinnahmen an die Staker zurück, statt Gebühren als Treasury-Posten zu verbuchen. Der genaue Spread schwankt mit der Staking-Beteiligung und den HYPE-Emissionen.
-
Was sind die Hauptrisiken für Hyperliquids Vorsprung bei Perps gegenüber Solana?
Das Konzentrationsrisiko steht im Mittelpunkt. Hyperliquids app-spezifische L1 ist eine engere Wette als Solanas diversifiziertes Ökosystem, sodass eine Wende im Perpetual-Sentiment oder günstigere konkurrierende Perp-Infrastruktur den Moat einengen könnte. Jupiter und Drift auf Solana konkurrieren bereits um dasselbe…
-
Gewinnt Solana beim institutionellen Einsatz trotz des FDV-Abstands weiterhin?
Ja. Visa, PayPal und Stripe siedeln sich auf Solana an, und Amundi hat SOL in dieselbe institutionelle Allokationsdebatte wie ETH und BTC gehoben. Dieser Kapitalkanal ist weitgehend unabhängig vom Perp-Volumen-Rennen und bleibt Solanas struktureller Vorteil.
CoinTelegraph
TheBlock
Crypto Rank News
CoinDesk
WuBlockchain