IBIT: Paul Tudor Jones kauft Bitcoin-ETF nach Verkaufsjahr

Tudor Investment, die von Makrolegende Paul Tudor Jones gegründete Firma, erhöhte ihre direkte Beteiligung an BlackRocks Spot-Bitcoin-ETF im zweiten Quartal um 18,9% und hielt zum 30. Juni 688.529 Anteile des iShares Bitcoin Trust (IBIT) im Wert von 22,9 Millionen Dollar. Der Aufbau von 109.446 Anteilen ist der erste Nettozuwachs der Firma in vier Quartalen und beendet eine Reihe von Kürzungen, die sich durch jeden Berichtszeitraum des Jahres 2025 zog. Die Einreichung zeigte außerdem einen Rückgang der an IBIT gebundenen Call-Optionen um 85,2%, während Puts leicht um 1,4% auf 715.000 zugrundeliegende Anteile zurückgingen.

Warum es wichtig ist

Paul Tudor Jones ist einer der wenigen Makroinvestoren, deren Richtungswetten die Stimmung im gesamten institutionellen Komplex bewegen. Eine Wiederaufnahme der Käufe nach einem Jahr der Reduzierungen ist genau das Signal, das andere Allokatoren analysieren, wenn sie ihr eigenes Bitcoin-Engagement neu bewerten.

Die Größe ist bescheiden: Der Anstieg von 18,9% erfolgt auf eine Beteiligung, die noch immer 91,4% unter Tudors Höchststand Ende 2024 von 8,05 Millionen Anteilen liegt (rund 427 Millionen Dollar zum Jahresende) und etwa 0,03% der von der Firma gemeldeten 71,9 Milliarden Dollar an 13F-Wertpapieren ausmacht. Aber die Richtungsbotschaft ist lauter als der Dollarbetrag. Tudor baute während der Rally von 60.000 auf 92.000 Dollar auf, verkaufte in den Anstieg auf 124.000 Dollar, sah Bitcoin abstürzen und stockt nun im ersten grünen Quartal wieder auf.

Marktauswirkungen

Die Derivatpositionierung ist die zweitrangige Lesart. Der Rückgang der Calls um 85% bei einem nahezu unveränderten Put-Buch deutet eher auf das Absichern einer Long-Ausrichtung als auf das Jagen weiterer Gewinne hin, wobei das Put-Segment die Absicherungsarbeit übernimmt. Das 13F gibt keine Ausübungspreise oder Laufzeiten preis, sodass die zugrundeliegenden Anteilszahlen nicht direkt in eine Schätzung der Richtungsposition umgerechnet werden können.

Jones hat Bitcoin seit 2024 öffentlich als Inflationsgeschäft eingeordnet und es im April mit dem Argument der begrenzten Geldmenge als 'besten Inflationsschutz' bezeichnet. Ein Hedge-Fonds-Gründer, der sich während eines Quartals mit schwächeren Makrodaten wieder über den ETF-Wrapper engagiert, ist genau jener leise bullische Fingerzeig, den institutionelle Desks in das frühe vierte Quartal mitnehmen werden.