Morgan Stanley rechnet damit, tokenisierte Aktien auf seinem Alternative Trading System bis zum ersten Quartal 2027 zu unterstützen, wie Amy Oldenburg, Leiterin der Digital-Asset-Strategie der Bank, erklärte. Im Gespräch mit The Block bei der Token2049 schob Oldenburg den Zeitplan vom zweiten Halbjahr 2026, den sie im März angegeben hatte, nach hinten und sagte, das Team baue zwar aktiv Infrastruktur auf, benötige aber zunächst tatsächlich existierende tokenisierte Produkte. "Wir brauchen Produkte, um sie innerhalb der ATS unterstützen zu können", sagte sie. "Und die Kundennachfrage ist wirklich nicht da, weil die Produkte nicht existieren."
Warum das wichtig ist
Oldenburg stellte die Verzögerung als Sequenzierungsproblem dar, nicht als nachlassendes Interesse. Sie hob den Start von DTCCs Tokenisierungsdienst Ende dieses Monats als bedeutenden Meilenstein hervor, der die Marktaktivität ankurbeln könnte, und verwies auf den GENIUS Act, der im Januar in Kraft tritt, als eine weitere Entwicklung, die das Unternehmen aufmerksam verfolgt. Die Zulässigkeit durch die Fed bleibe weiterhin ein Hindernis, fügte sie hinzu, da Teile der Clarity-Gesetzgebung für traditionelle Finanzorganisationen noch unzureichend definiert seien.
Die Initiative passt zu Morgan Stanleys erklärter Strategie, Kapital Onchain zu beschaffen, zuzuweisen und zu verwalten, während Kunden bei der Navigation in einer hybriden Welt unterstützt werden. Das Unternehmen leitet bereits Direktaktien, Derivate und Swaps über seine ATS, die Orders außerhalb öffentlicher Börsen wie der Nasdaq zusammenführt, und betrachtet Tokenisierung als Erweiterung desselben fahrzeugagnostischen Modells.
Marktauswirkungen
Der Ausbau geht über die ATS hinaus. Morgan Stanley entwickelt eine eigene Wallet-Infrastruktur, die für die Nutzer abstrahiert ist, um tokenisierte Assets zu halten, und hat kürzlich ein Digital Asset Lab eingerichtet, um Blockchain- und Krypto-native Technologien zu testen, bevor irgendetwas in Produktion geht. Die Bank erhielt zudem earlier dieses Jahr eine bedingte Zulassung des OCC für ein Digital Trust, das digitale Assets für Kunden verwahren oder staken kann.
Oldenburg nannte private Aktien, strukturierte Produkte, individuelle Produkte und den Zugang zu Privatfonds als kurzfristige Tokenisierungschancen, bei denen die Blockchain Papierkram und Verwaltungsaufwand reduzieren kann.
Häufig gestellte Fragen
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Wann wird Morgan Stanley tokenisierte Aktien unterstützen?
Die Bank peilt Q1 2027 an, um tokenisierte Aktien auf ihrem Alternative Trading System zu unterstützen, so Digital-Asset-Strategie-Chefin Amy Oldenburg. Das ist später als der Zeitrahmen zweite Jahreshälfte 2026, den sie im März angegeben hatte.
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Warum hat Morgan Stanley seinen Tokenisierungszeitplan verschoben?
Oldenburg sagte, die Kundennachfrage fehle, weil tokenisierte Aktienprodukte noch nicht existieren, und das Unternehmen brauche Produkte, bevor es sie innerhalb seiner ATS unterstützen kann. Regulatorische Elemente, darunter die Zulässigkeit durch die Fed und undefinierte Teile des Clarity-Frameworks, spielen…
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Welche Katalysatoren könnten die Einführung tokenisierter Aktien beschleunigen?
Oldenburg verwies auf den Start von DTCCs Tokenisierungsdienst Ende dieses Monats als bedeutenden Meilenstein und auf den GENIUS Act, der im Januar in Kraft tritt, als Entwicklungen, die mehr Marktaktivität anregen könnten.
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Was baut Morgan Stanley für tokenisierte Assets?
Das Unternehmen entwickelt eine eigene Wallet-Infrastruktur, die die Verwahrung für Nutzer abstrahiert, betreibt ein Digital Asset Lab zum Testen von Blockchain-Technologien vor der Produktion und erhielt eine bedingte OCC-Zulassung für ein Digital Trust zur Verwahrung oder zum Staking digitaler Assets.
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Wie groß wird Morgan Stanley den tokenisierten RWA-Markt einschätzen?
Auf die Frage nach Prognosen von 3 bis 10 Billionen Dollar für den Markt für tokenisierte Real-World-Assets sagte Oldenburg: "Wir werden definitiv in diesem Bereich liegen, ohne Frage." Sie sieht private Aktien, strukturierte Notes und den Zugang zu Privatfonds als kurzfristige Chancen.
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