Polymarket ersetzt den Einzelpreis-Snapshot, der zur Abwicklung seiner kurzfristigen Krypto-Verträge verwendet wird, durch einen zeitgewichteten Durchschnittspreis (TWAP), der über Chainlink Data Streams bereitgestellt wird. Dies geschieht nach monatelangen Beschwerden von Händlern und einer Studie der Stanford-Singapore Management University, die systematische Abwicklungsmanipulationen identifizierte. Fünf-Minuten-Verträge werden auf einem 30-Sekunden-Durchschnitt abgerechnet, während 15-Minuten- und vierstündige Märkte ein 60-Sekunden-Fenster verwenden. Dadurch werden Last-Minute-Preisschübe auf Binance erheblich teurer. Die Plattform fügt außerdem 1 Million Dollar an Liquiditätsprämien für alle betroffenen Märkte bis August hinzu, um die Funktionalität während des Übergangs aufrechtzuerhalten.
Warum es wichtig ist
Der Wechsel schließt eine strukturelle Lücke, die von Onchain-Analysten bereits im Mai angesprochen wurde, als der pseudonyme Forscher Variance Lover große Polymarket-Positionen dokumentierte, die mit gleichgerichteten Binance-Orders in den letzten Sekunden vor der Abwicklung gepaart waren. Die Stanford-SMU-Studie untersuchte etwa zwei Monate lang fünfminütige Bitcoin-Verträge und identifizierte 821 Konten, die 8,2 Millionen Dollar in Abwicklungsfenstern verdienten, die als wahrscheinlich manipuliert eingestuft wurden. Ohne Market Maker fielen 93 % der Verluste in diesen Fenstern auf Einzelhändler, und die Forscher fanden heraus, dass Wetten, die der Markt als nahezu sicher betrachtete, einmal von drei umgestoßen wurden.
Marktauswirkungen
Polymarkets neues Modell spiegelt das von Kalshi wider, das über einen CF Benchmarks-Index mit einem 60-Sekunden-Durchschnitt und identitätsverifizierten Händlern abwickelt und in diesem Jahr bereits 150 bis 250 wesentliche Untersuchungen pro Quartal mit 40 bis 50 CFTC-Überweisungen durchgeführt hat. Die Änderung verlagert die Kosten der Manipulation von Einzelhändlern auf potenzielle Manipulatoren, die nun den Preis durch ein Fenster bewegen müssen, anstatt in einem einzigen Moment. Für Binance wird die Nachfrage nach Liquidität in den letzten Sekunden bei der Abwicklung wahrscheinlich abnehmen, während die Integration von Chainlink Data Streams das Oracle als neue Infrastruktur für die Abwicklung von Vorhersagemärkten im gesamten Sektor positioniert.
Häufig gestellte Fragen
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Warum ändert Polymarket, wie seine 5-Minuten-Krypto-Märkte abgerechnet werden?
Eine Studie der Stanford-Singapore Management University fand heraus, dass 821 Konten 8,2 Millionen Dollar aus Abwicklungsfenstern entnommen haben, die als wahrscheinlich manipuliert eingestuft wurden, wobei 93 % der Verluste auf den Einzelhandel entfielen. Polymarket ersetzt Einzelpreis-Snapshots durch TWAPs, die…
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Wie funktioniert Polymarkets neues TWAP-Abrechnungssystem?
Fünf-Minuten-Verträge werden auf einem 30-Sekunden zeitgewichteten Durchschnitt abgerechnet, während 15-Minuten- und vierstündige Märkte ein 60-Sekunden-Fenster verwenden. Die Preise werden über Chainlink Data Streams bereitgestellt, die die TWAP-Berechnung speisen.
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Wie vergleicht sich Polymarkets Ansatz mit dem von Kalshi?
Kalshi wickelt Märkte über einen CF Benchmarks-Index mit einem 60-Sekunden-Durchschnitt und identitätsverifizierten Händlern ab. Die Plattform führt 150 bis 250 wesentliche Untersuchungen pro Quartal durch und hat in diesem Jahr bereits 40 bis 50 Fälle an die CFTC überwiesen.
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Welche Beweise für Manipulation fanden die Forscher?
Das Stanford-SMU-Papier untersuchte zwei Monate lang fünfminütige Bitcoin-Verträge und identifizierte ungewöhnlich große Binance-Orders in den letzten Sekunden vor der Abwicklung, gefolgt von schnellen Umkehrungen. Wetten, die der Markt als nahezu sicher betrachtete, wurden einmal von drei umgestoßen.
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Was unternimmt Polymarket, um die Liquidität während des Übergangs zu unterstützen?
Polymarket fügt bis August 1 Million Dollar an Liquiditätsprämien für alle betroffenen Märkte hinzu. Der Wechsel verlagert fünfminütige Verträge auf ein 30-Sekunden-TWAP-Fenster und 15-Minuten- sowie vierstündige Märkte auf ein 60-Sekunden-TWAP-Fenster.
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