RLUSD erhält Investment-Grade-Ratings von Moody’s

Moody’s Ratings hat Ripples US-Dollar-Stablecoin RLUSD mit einem langfristigen Einlagenrating von A2 und einem kurzfristigen Einlagenrating von P-1 bewertet. Beide Ratings liegen im Investment-Grade-Bereich. Bei der Bewertung A2 berücksichtigt Moody’s die Bonität und den Marktwert der Reservewerte, die Reserveabdeckung, Liquidität und Rückzahlungsvereinbarungen sowie Verwahrungs- und strukturelle Aspekte.

Moody’s zufolge sind die Reserven von RLUSD überwiegend in hochliquide US-Staatswerte mit kurzer Laufzeit und in Bargeld investiert. Standard Custody & Trust Company strebt eine Reserveabdeckung von 103 % an und liegt damit über dem für das Rating geltenden Mindestwert. Der Großteil der Reservewerte besteht aus US-Schatzwechseln, anderen kurzfristigen US-Staatswerten und Bargeld, das bei BNY, einer Verwahrstelle mit Aa1-Rating, gehalten wird.

Warum das wichtig ist

Die Ratings bieten eine unabhängige Einschätzung der Vermögenswerte und Vereinbarungen, auf denen RLUSD beruht. Stablecoin-Anbieter geraten zunehmend wegen der Qualität ihrer Reserven und der Schutzmaßnahmen bei Rückzahlungen unter Beobachtung. Moody’s verwies zudem auf den GENIUS Act, der im Januar 2027 in Kraft treten soll. Er werde den Schutz von Reserven und Inhabern stärken, unter anderem indem vorgeschriebene Reserven vor dem Insolvenzvermögen eines Emittenten geschützt werden.

Ripple zufolge ist RLUSD der erste Stablecoin, den Moody’s mit einem Investment-Grade-Rating bewertet hat. Die Ratings wurden nach der im März 2026 veröffentlichten Stablecoin-Methodik der Agentur vergeben. Moody’s warnte, dass eine geringere Qualität oder ein niedrigerer Wert der Reservewerte, eine niedrigere Deckungsquote oder eine eingeschränkte Liquidität beziehungsweise Rückzahlungskapazität zu schlechteren Ratings führen könnten.

Auswirkungen auf den Markt

RLUSD wurde im Dezember 2024 eingeführt und ist inzwischen auf eine Marktkapitalisierung von 2,5 Milliarden US-Dollar gewachsen. Ripple zufolge wird der Stablecoin hauptsächlich in der eigenen Zahlungsinfrastruktur und als Sicherheit bei Ripple Prime genutzt. Das Rating liefert ein Signal zur Kreditqualität, beseitigt aber nicht die von Moody’s benannten Risiken bei Reserven, Liquidität und Rückzahlungen.

Anfang dieser Woche erhielt Ripple die endgültige Genehmigung des US Office of the Comptroller of the Currency zur Gründung der Ripple National Trust Bank. Die Zulassung ermächtigt die Bank, getrennt verwahrte RLUSD-Reserven zu verwalten, als Sicherheiten-Treuhänder für Inhaber zu fungieren und treuhänderische Verwahrungsdienste für digitale Vermögenswerte anzubieten.