Satsuma verkauft 669 BTC vor der Delistung am 14. September

Satsuma Technology verkaufte seine gesamte Bitcoin-Reserve von 669 BTC zwischen dem 24. und 31. Juli zu einem gewichteten Durchschnittspreis von £47.667 pro Coin und erzielte damit £31.912.395. Das in London notierte Unternehmen hatte die Bestände bereits früher im Jahr offengelegt, bevor die Aktionäre am 20. Juli über die Genehmigung der Kapitalrückzahlung und der Delistung abstimmten. Am 8. September genehmigte das High Court of Justice die letzte Bedingung, indem es die Stornierung von 11,2 Milliarden B-Aktien genehmigte und die Auszahlung von £30.718.881 autorisierte, wobei das Geld voraussichtlich am oder vor dem 28. September bei den Investoren eingehen wird.

Warum es wichtig ist

Der Ausstieg von Satsuma ist die neueste Warnung im Zusammenhang mit dem Bitcoin-Treasury-Handel von börsennotierten Unternehmen. Die Position wurde nicht aufgelöst, weil das Management das Vertrauen in das Asset verloren hatte; sie wurde aufgelöst, weil die Aktionäre, die Berichten zufolge mit mehr als 90 % in einer früheren Abstimmung dafür stimmten, das Kapital zurückforderten. Der B-Aktien-Mechanismus, bei dem jeder ordentliche Inhaber am Stichtag eine B-Aktie erhielt, die dann storniert wurde, um das entsprechende Geld freizugeben, ist ein bekanntes Instrument im Rahmen von UK scheme-of-arrangement, passt jedoch nicht gut zu der jüngsten Welle von öffentlichen Treasuries, die BTC als Bilanzstrategie verwendet haben.

Der gewichtete Durchschnittspreis von £47.667 ist die Zahl, mit der der Vorstand und die Aktionäre einverstanden waren. Abzüglich geschätzter Transaktions- und Abbruchkosten von £2,6 Millionen und £2 Millionen, die als Betriebskapital einbehalten wurden, ergibt sich ein fester Betrag von £0,002734 pro B-Aktie und insgesamt £30.718.881. Die Verteilung ist für den 28. September geplant, der Handel endet am 11. September und die Londoner Notierung wird am 14. September um 8 Uhr offiziell storniert.

Marktauswirkungen

Der Verkauf ist in absoluten Zahlen klein, bei der Umrechnung unter 40 Millionen Dollar, sodass die Preiswirkung auf Bitcoin selbst vernachlässigbar ist. Der Signalwert ist jedoch anders. Satsuma reiht sich in eine kleine, aber sichtbare Gruppe von börsennotierten Unternehmen ein, die entweder ihre Bitcoin-Treasury-Positionen abgebaut oder gezwungen wurden, dies zu tun, im Gegensatz zu der lauteren Gruppe, die von Strategy angeführt wird und die während des gesamten Zyklus hinzugefügt hat.

Die nächsten Meilensteine, auf die man achten sollte, sind die Verteilung am 28. September und die Delistung in London am 14. September. Ein Verzug würde ein Kapitel verlängern, das der Vorstand von Satsuma bereits seit zwei Monaten zu schließen versucht.