CoinDesk
SBI Holdings zahlt 289 Millionen US-Dollar für die Übernahme der japanischen Krypto-Börse Bitbank. Es ist der bisher größte Konsolidierungsschritt im Krypto-Bereich und verdoppelt die verwahrten Vermögenswerte der Gruppe auf rund 1,1 Billionen Yen über 2,9 Millionen Kundenkonten. Das geht aus Angaben der Investmentbank Architect Partners hervor.
Der Deal bringt SBI eine von der Financial Services Agency lizenzierte Handelsstätte, 570 Milliarden Yen an Verwahrvermögen, 960.000 Privat- und institutionelle Konten sowie Japan Digital Asset Trust, ein institutionelles Verwahrgeschäft. Bitbank betreibt zudem einen der tiefsten Altcoin-Liquiditätspools Japans. Diese Fähigkeiten wären bei einem Eigenaufbau deutlich teurer und langsamer gewesen.
Warum es zählt
Steve Payne, Mitgründer von Architect Partners, ordnete die Transaktion als Kauf regulatorischer Größenordnung und nicht von Erträgen ein. SBI zahle demnach rund das Achtfache des Umsatzes für ein Geschäft, das im Fiskaljahr 2025 einen operativen Verlust auswies, während der Umsatz um 27 Prozent zurückging. Der Multiplikator liegt nahe an dem 9,7-fachen Umsatz, den Coinbase für Deribit zahlte, und rechnet sich nur als Wette auf eine lizenzierte Position in einem Markt, in dem rund 90 Prozent der Krypto-Börsen bereits unprofitabel arbeiten.
Der Deal fällt in eine Phase, in der das japanische Unterhaus am 11. Juni eine Gesetzesvorlage verabschiedet hat, die Krypto-Vermögenswerte unter das Financial Instruments and Exchange Act stellt. Damit werden sie mit der Wertpapierregulierung gleichgesetzt, der Steuersatz auf Krypto-Gewinne sinkt auf pauschal 20 Prozent und der Weg für Spot-Bitcoin-ETFs wird frei. Architect Partners rechnet damit, dass die höheren Compliance-Kosten das Feld der 27 registrierten japanischen Börsen um bis zur Hälfte ausdünnen.
Marktwirkung
Payne verwies auf bitFlyer als naheliegenden nächsten Dominostein. Die Börse ist die letzte große unabhängige Handelsstätte und bereits in Private-Equity-Besitz. Ausländische Plattformen würden demnach eher eine lizenzierte Plattform kaufen als selbst eine aufzubauen. SBIs breitere digitale Asset-Aufstellung reicht von SBI VC Trade über Bitpoint Japan, den Vertrieb des RLUSD-Stablecoins von Ripple, eine Visa-gebrandete Krypto-Belohnungskarte bis zu einer Stablecoin-Zahlungsinitiative. Damit ist die Gruppe gut positioniert, um Handel, Verwahrung, Tokenisierung und Abwicklung auf einer einzigen Plattform zu bündeln.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viel zahlt SBI für Bitbank?
SBI Holdings zahlt 289 Millionen US-Dollar für die Übernahme der japanischen Krypto-Börse Bitbank, der bisher größten Krypto-Konsolidierung der Gruppe. Der Deal verdoppelt die von SBI verwahrten Krypto-Vermögenswerte auf rund 1,1 Billionen Yen über 2,9 Millionen Kundenkonten.
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Warum zahlt SBI das 8-fache des Umsatzes für eine verlustreiche Börse?
Architect Partners beschreibt die Bewertung als Kauf eines von der Financial Services Agency lizenzierten Platzes und nicht kurzfristiger Erträge. Der Multiplikator liegt nahe am 9,7-fachen Umsatz, den Coinbase für Deribit zahlte, und spiegelt den strategischen Wert von Bitbanks Lizenz, Verwahrgeschäft und…
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Wie könnte Japans neue Krypto-Gesetzgebung die Branche beeinflussen?
Das vom japanischen Unterhaus am 11. Juni verabschiedete Gesetz würde Krypto-Vermögenswerte unter das Financial Instruments and Exchange Act stellen, den Steuersatz auf Krypto-Gewinne auf pauschal 20 % senken und Spot-Bitcoin-ETFs den Weg ebnen. Architect Partners erwartet, dass die höhere Compliance-Last die Zahl der…
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Welche japanische Börse könnte das nächste Konsolidierungsziel sein?
Steve Payne, Mitgründer von Architect Partners, nannte bitFlyer, die letzte große unabhängige und bereits in Private-Equity-Besitz befindliche Börse, als naheliegenden nächsten Dominostein. Ausländische Plattformen mit Japan-Ambitionen würden eher eine lizenzierte Plattform kaufen als selbst eine aufzubauen.
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Was bringt Bitbank in SBIs Krypto-Geschäft ein?
Bitbank steuert 570 Milliarden Yen (3,5 Mrd. USD) an Verwahrvermögen, 960.000 Kundenkonten, eine FSA-Lizenz, einen der tiefsten Altcoin-Liquiditätspools Japans sowie Japan Digital Asset Trust bei, ein institutionelles Verwahrgeschäft, das SBI intern nur schwer hätte aufbauen können.
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