Die US-amerikanische Securities and Exchange Commission hat vorgeschlagen, die Vorschriften der Regulation NMS, insbesondere die Regeln 611 und 610(e), abzuschaffen. Die Behörde erklärt, dass dieser Schritt die Kosten für Marktteilnehmer senken und Wettbewerb sowie Innovation die Entwicklung der US-Aktienmärkte gestalten lassen würde. Der Vorschlag, der am 11. Juni 2026 bekannt gegeben wurde, wird von Beobachtern des Kryptomarktes als bedeutende regulatorische Freigabe für tokenisierte US-Aktien interpretiert.
Warum es wichtig ist
Regel 611 — die sogenannte "Order Protection Rule" — verlangt seit langem von Handelsplätzen, dass sie Aufträge an den Markt weiterleiten, der den besten angebotenen Preis anzeigt. Dieses Mandat hat effektiv die Infrastruktur der traditionellen Börsen in jede Aktien-Transaktion integriert. Ihre Abschaffung beseitigt eine strukturelle Einschränkung, die es blockchain-basierten Handelsplätzen und Plattformen für tokenisierte Aktien erschwert hat, auf Augenhöhe mit traditionellen Börsen zu konkurrieren. Für Projekte, die on-chain Darstellungen von US-Aktien entwickeln, signalisiert der Vorschlag, dass die SEC unter der aktuellen Führung bereit ist, die Marktkräfte und nicht vorschreibende Routing-Regeln entscheiden zu lassen, welche Infrastruktur gewinnt.
Marktauswirkungen
Die unmittelbaren Begünstigten sind Plattformen, die bereits tokenisierte US-Aktienprodukte anbieten oder entwickeln — eine Kategorie, die erhebliches Interesse von Risikokapitalgebern und institutionellen Investoren angezogen hat, aber durch regulatorische Unklarheiten eingeschränkt blieb. Wenn die Abschaffung finalisiert wird, senkt sie die Compliance-Hürden für alternative Handelssysteme, die auf verteilten Ledgern basieren, und könnte den Zeitrahmen für den Mainstream-Handel mit on-chain Aktien beschleunigen. Krypto-native Investoren sollten die Aktivitäten während der anschließenden Kommentierungsphase genau beobachten und auf etwaige begleitende Hinweise achten, wie tokenisierte Wertpapiere im Rahmen des überarbeiteten Rahmens behandelt werden.
Häufig gestellte Fragen
-
Was ist Regel 611 und warum ist ihre Abschaffung für tokenisierte Aktien wichtig?
Regel 611, die "Order Protection Rule" unter der Regulation NMS, verlangte von Handelsplätzen, Aufträge an den Markt weiterzuleiten, der den besten angebotenen Preis anzeigt, und verfestigte damit die Infrastruktur der traditionellen Börsen. Ihre Abschaffung ebnet den Weg für blockchain-basierte Handelsplätze, die…
-
Was passiert als Nächstes nach dem Vorschlag zur Abschaffung der Regel 611 durch die SEC?
Der Vorschlag geht in eine öffentliche Kommentierungsphase, bevor eine endgültige Regel in Kraft tritt. Investoren sollten auf begleitende SEC-Hinweise achten, wie tokenisierte Wertpapiere im überarbeiteten Marktstrukturrahmen klassifiziert und behandelt werden.
-
Welche Plattformen könnten am meisten profitieren, wenn Regel 611 offiziell abgeschafft wird?
Alternative Handelssysteme und krypto-native Plattformen, die on-chain Darstellungen von US-Aktien aufbauen, sind die Hauptbegünstigten, da die Abschaffung die Compliance-Hürden senken und es verteilten Ledgern ermöglichen würde, direkt mit traditionellen Börsen zu konkurrieren.
CoinDesk
TheBlock
WatcherGuru
CryptoSlate