CoinDesk
Die SEC hat vorgeschlagen, elektronische Datenbanken, darunter Blockchain-Ledger, als offizielles Register der Wertpapierinhaber zuzulassen. Der Plan würde die seit fünf Jahrzehnten geltenden Regeln für Transferstellen grundlegend ändern und könnte eine Blockchain für tokenisierte Wertpapiere zum führenden Register der Wertpapierinhaber machen, statt lediglich als Kopie eines Offchain-Registers zu dienen. Eine 60-tägige öffentliche Kommentierungsfrist endet Anfang November.
Warum das wichtig ist
Tokenisierte Wertpapiere stützen sich häufig auf zwei Register: ein Onchain-Ledger und ein rechtlich anerkanntes Aktionärsregister. Wenn der Vorschlag angenommen wird, könnten Emittenten und Transferstellen auf die Pflege doppelter Register und deren Abgleich nach jeder Übertragung verzichten. Das könnte Betriebskosten und rechtliche Unsicherheit senken und zugleich das Risiko widersprüchlicher Eigentumsdaten bei einer Insolvenz oder einem Konkursverfahren verringern.
Der CEO von Fairmint, Joris Delanoue, sagte, der Vorschlag erkenne die Blockchain als maßgebliche Datenbank und nicht bloß als Kopie an. Eli Cohen von Centrifuge beschrieb den Wandel als Umstellung vom heutigen zweistufigen auf einen einstufigen Prozess.
Auswirkungen auf den Markt
Der Vorschlag würde tokenisierte Wertpapiere nicht erlaubnisfrei machen. Eine öffentliche Blockchain könnte das Eigentümerregister führen, doch Identitätsprüfungen, Übertragungsbeschränkungen und andere Wertpapierkontrollen blieben im Vermögenswert verankert. Transferstellen würden weiterhin Erbfälle, rechtliche Mitteilungen, Postanschriften, Eigentumsbeschränkungen und Registerkorrekturen bearbeiten.
Damit bleibt die operative Compliance für den RWA-Markt zentral. Delanoue sagte, die derzeit 3-5 Tage dauernde Postbearbeitung könnte nach dem Vorschlag auf 1 Tag sinken, doch Unternehmen, die das offizielle Register führen, müssten weiterhin die vollständige Funktion einer Transferstelle übernehmen. Die praktische Frage ist, ob Tokenisierungsunternehmen diese Infrastruktur zuverlässig betreiben können.
Häufig gestellte Fragen
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Welches Problem bei tokenisierten Wertpapieren soll der SEC-Vorschlag lösen?
Tokenisierte Wertpapiere nutzen häufig ein Onchain-Ledger neben einem rechtlich anerkannten Aktionärsregister. Der Plan könnte die Blockchain zum führenden Register machen und damit den Abgleich doppelter Register erübrigen.
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Würden tokenisierte Wertpapiere bei Annahme des Plans erlaubnisfrei werden?
Nein. Identitätsprüfungen, Übertragungsbeschränkungen und andere Wertpapierkontrollen blieben bestehen, auch wenn eine öffentliche Blockchain das Eigentumsregister führen würde.
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Welche Aufgaben würden Transferstellen nach dem Vorschlag behalten?
Sie würden weiterhin Erbfälle, rechtliche Mitteilungen, Postanschriften, Eigentumsbeschränkungen und Registerkorrekturen bearbeiten und die vollständige Funktion einer Transferstelle übernehmen.
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Wie könnte der Vorschlag die Bearbeitungszeiten von Transferstellen verändern?
Delanoue sagte, die Postbearbeitung, die derzeit 3-5 Tage dauert, könnte nach dem Vorschlag auf 1 Tag sinken.
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Wann endet die öffentliche Kommentierungsfrist der SEC?
Der Vorschlag sieht eine 60-tägige öffentliche Kommentierungsfrist vor, die Anfang November endet.
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