Der US-Senatsbankenausschuss hat einen 309-seitigen Entwurf des Crypto Clarity Act veröffentlicht, der die im Januar zirkulierte 278-seitige Fassung erweitert. Der Rahmen behält die zentrale Zuständigkeitsaufteilung bei: Die SEC beaufsichtigt die meisten Krypto-Token-Verkäufe, während die CFTC den anschließenden Handel reguliert, sobald sich diese Token bereits am Markt befinden.
Warum es wichtig ist
Der neue Entwurf fügt ausdrückliche Anlegerschutzformulierungen hinzu und räumt der SEC Betrugsbekämpfungs- und Insiderhandelsbefugnisse bei bestimmten Krypto-Angeboten ein. Bei Stablecoins zielt der Gesetzentwurf auf Plattformen ab, die bankähnliche Renditen allein für das Halten von Zahlungs-Stablecoins auf einem Konto anbieten, lässt jedoch weiterhin Belohnungen zu, die an echte On-Chain-Aktivitäten geknüpft sind — Transaktionen, Liquiditätsbereitstellung, Staking, Governance und Treueprogramme. Auch der Tokenisierungsabschnitt wurde verschärft: Der breitere „Real-World Assets"-Rahmen wurde zugunsten einer Formulierung fallen gelassen, die direkter auf tokenisierte Wertpapiere abzielt.
Marktauswirkungen
Die Zuständigkeitsaufteilung bleibt das tragende Element für die US-Kryptomärkte: Eine klarere Linie zwischen SEC und CFTC ist die Voraussetzung, auf die institutionelle Desks gewartet haben, bevor sie Verwahrung, Derivate und tokenisierte Produkte ausweiten. Die Stablecoin-Rendite-Ausnahme erhält das DeFi-Belohnungsmodell und schließt gleichzeitig die Passthrough-Konstruktion für Zahlungs-Stablecoins, die nach 2023 unter die Lupe genommen wurde. Der Entwurf enthält zudem die thematisch nicht zugehörige Wohnungsbau-Regelung des „Build Now Act" — ein legislativer Vehikeltrick zur Stimmenbeschaffung und kein krypto-politisches Signal.
Quelle: [source](https://www.banking.senate.gov/imo/media/doc/ehf26374.pdf)
Häufig gestellte Fragen
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Was ist der Crypto Clarity Act?
Es handelt sich um einen Gesetzentwurfsentwurf des US-Senatsbankenausschusses, der festlegt, wie Krypto-Token und der entsprechende Handel reguliert werden. Die meisten Token-Verkäufe werden der SEC zugewiesen, der Großteil des Handels nach der Notierung der CFTC, ergänzt um Anlegerschutz- und Stablecoin-Regelungen.
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Was ändert der neue Entwurf im Vergleich zur Januar-Fassung?
Der 309-seitige Entwurf baut auf der 278-seitigen Version auf, indem er SEC-Befugnisse gegen Betrug und Insiderhandel bei bestimmten Krypto-Angeboten hinzufügt, die Tokenisierungssprache auf tokenisierte Wertpapiere fokussiert und bankähnliche Renditen auf Zahlungs-Stablecoins ins Visier nimmt.
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Wie behandelt der Gesetzentwurf Stablecoin-Renditen?
Der Entwurf soll Plattformen davon abhalten, bankähnliche Renditen allein für das Halten von Zahlungs-Stablecoins auf einem Konto anzubieten, lässt jedoch Raum für Belohnungen, die an echte Krypto-Aktivitäten geknüpft sind — etwa Transaktionen, Liquiditätsbereitstellung, Staking, Governance und Treueprogramme.
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Was bedeutet die Aufteilung zwischen SEC und CFTC im Clarity Act?
Der Gesetzentwurf übernimmt den Rahmen früherer Entwürfe: Die SEC beaufsichtigt die meisten Krypto-Token-Verkäufe, während die CFTC den Handel reguliert, der stattfindet, sobald diese Token bereits am Markt sind.
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Was bedeutet die Aufnahme des Build Now Act in den Krypto-Gesetzentwurf?
Der Build Now Act ist eine thematisch nicht zugehörige Wohnungsbau-Regelung, die in den Clarity-Act-Entwurf eingebettet wurde. Die Aufnahme gilt als legislativer Vehikeltrick zur Stimmenbeschaffung und nicht als krypto-politisches Signal.
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