Bundesstaaten können die Genehmigung ihrer Regelwerke für Zahlungs-Stablecoins beantragen, bevor sie die Vorschriften für Emittenten fertiggestellt haben. Das sieht eine vorläufige endgültige Regelung des US-Finanzministeriums vor, die am 30. September in Kraft tritt. Eine erste bedingte Bescheinigung kann die Einreichungsfrist wahren. Vor der inhaltlichen Prüfung muss der Bundesstaat seine Arbeit jedoch abschließen. Das Ministerium nimmt Bescheinigungen erst entgegen, wenn die erforderliche Informationserhebung nach dem Paperwork Reduction Act genehmigt ist und es den Beginn der Einreichung bekannt gibt.
Warum das wichtig ist
Der Weg ist für nach bundesstaatlichem Recht zugelassene Emittenten von Zahlungs-Stablecoins relevant, deren konsolidiert ausstehendes Ausgabevolumen höchstens 10 Milliarden US-Dollar beträgt. Nach dem Rahmen des GENIUS Act kann ein Emittent die Regulierung durch einen Bundesstaat wählen, wenn dessen Aufsicht bescheinigt, dass das Regelwerk die Kriterien des US-Finanzministeriums für weitgehende Vergleichbarkeit erfüllt. Zudem muss der Stablecoin Certification Review Committee auf Bundesebene einstimmig bestätigen, dass es die Standards des Gesetzes erfüllt oder übertrifft.
Die Verfahrensregel legt Formulare und Prüfschritte fest, nicht aber die endgültigen Maßstäbe für die weitgehende Vergleichbarkeit. Diese behandelt das Ministerium in einem gesonderten Vorschlag. Eine bedingte Bescheinigung kann ergänzt werden. So erhalten Bundesstaaten Zeit, geplante Gesetze oder Vorschriften fertigzustellen, ohne dass ihre Regelwerke automatisch genehmigt oder einzelne Emittenten zugelassen werden.
Auswirkungen auf den Markt
Die Flexibilität hält berechtigten Emittenten einen möglichen Weg unter bundesstaatlicher Aufsicht offen, beschleunigt aber nicht die inhaltliche Entscheidung des Ausschusses. Dessen 30-tägige Frist für Genehmigung oder Ablehnung beginnt erst, wenn ein Bundesstaat eine vollständige Bescheinigung einreicht. Dazu gehören eine vorbehaltlos unterzeichnete Erklärung, eine Erläuterung, wie sein Regelwerk die Kriterien des Ministeriums erfüllt, und unterstützende Rechtsunterlagen.
Die Regelung nennt den 18. Januar 2028 als Termin für erste Bescheinigungen. Grundlage ist ein erwartetes Inkrafttreten des GENIUS Act am 18. Januar 2027. Die gesetzliche Frist endet ein Jahr nach Inkrafttreten des Gesetzes, das nach seinem Umsetzungszeitplan auch früher erfolgen könnte. Stellungnahmen zu den vorläufigen Verfahren sind bis zum 30. November möglich.
Häufig gestellte Fragen
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Was bewirkt eine bedingte Bescheinigung eines Bundesstaats?
Sie kann die erste Einreichungsfrist wahren, während der Bundesstaat geplante Gesetze oder Vorschriften fertigstellt. Sie genehmigt weder sein Regelwerk noch lässt sie einen Emittenten zu.
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Welche Stablecoin-Emittenten können diesen Weg nutzen?
Er steht nach bundesstaatlichem Recht zugelassenen Emittenten von Zahlungs-Stablecoins offen, deren konsolidiert ausstehendes Ausgabevolumen höchstens 10 Milliarden US-Dollar beträgt. Voraussetzung sind die Bescheinigung des Bundesstaats und die einstimmige Zustimmung des Bundesausschusses.
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Wann beginnt die 30-tägige Entscheidungsfrist des Ausschusses?
Erst wenn ein Bundesstaat eine nach den Verfahrensregeln vollständige Bescheinigung einreicht. Ein bedingter oder unvollständiger Antrag löst keine inhaltliche Prüfung aus.
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Was muss ein Bundesstaat für die inhaltliche Prüfung einreichen?
Er muss eine vorbehaltlose, von einer bevollmächtigten Person unterzeichnete Erklärung, eine Erläuterung zur Erfüllung der Vergleichbarkeitsmaßstäbe des Ministeriums, unterstützende Rechtsunterlagen und alle weiteren vom Ausschuss verlangten Angaben vorlegen.
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Ab wann können Bundesstaaten Bescheinigungen einreichen?
Das Ministerium gibt den Beginn der Annahme bekannt, sobald die erforderliche Informationserhebung nach dem Paperwork Reduction Act genehmigt ist. Die Regelung nennt den 18. Januar 2028 für erste Bescheinigungen; die gesetzliche Frist hängt vom Inkrafttreten des GENIUS Act ab.
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