CoinDesk
Bankenlobbyisten entfachen den Streit um Stablecoin-Zinsen in den letzten drei Wochen des Senats zum Digital Asset Market Clarity Act neu und gefährden damit eine Vorlage, die die Krypto-Branche bereits für entschieden hielt. JPMorgan-CEO Jamie Dimon sagte im Juni gegenüber Fox Business, die Banken würden jeden Rahmen "bekämpfen", der Krypto-Plattformen erlaubt, mit Einlagenzinsen vergleichbare Belohnungen anzubieten, und bezeichnete den aktuellen Clarity-Text als "fast ohne rechtlichen Schutz" gegen illegale Finanzströme. Die Vorlage braucht vor Mitte September 60 Stimmen, und mehrere republikanische Senatoren haben sich bereits in dieser Frage gegen ihre Partei gestellt.
Warum es zählt
Es ist ein struktureller Kampf darum, wer den Amerikanern Zinsen für ihr geparktes Geld zahlen darf. Banken sagen, Stablecoin-Belohnungen würden Einlagen abziehen und das Kreditgeschäft lahmlegen. Ihre eigenen Zahlen entkräften jedoch genau dieses Argument. JPMorgans Standardsparkonto bringt 0,01%, vor zwanzig Jahren waren es noch 4%. Die Branchengewinne im ersten Quartal 2026 erreichten mit $80.5 billion einen Rekord, die Eigenkapitalrendite lag bei 1,26%, einem der höchsten Werte seit Jahren, und die Einlagen wuchsen im letzten Quartal um fast $400 billion auf rund $21 trillion. Die Stablecoin-Marktkapitalisierung hat meanwhile $300 billion überschritten, ohne erkennbare Einlagenflucht.
Auch das Argument der Regionalbanken hält einer Prüfung nicht stand. Banken machen inzwischen deutlich weniger als ein Drittel der US-Hypothekenkredite aus, nachdem Rocket Mortgage und Wettbewerber Marktanteile gewonnen haben, und ihr Anteil am Firmenkundengeschäft hat stetig an Nichtbanken-Kreditgeber wie Hedgefonds, Finanzierungsgesellschaften und Business Development Companies verloren.
Marktauswirkungen
Scheitert Clarity, bleibt Krypto beim Status quo des letztjährigen GENIUS Act, der Börsen erlaubt, Belohnungsprogramme zu betreiben, obwohl er Emittenten direkte Zinszahlungen untersagt. Die American Bankers Association warnt, die "Anti-Umgehungs-Sprache" zu indirekten Zinsen über Vertriebsgebührenvereinbarungen sei der entscheidende Regulierungskampf, und diese Unklarheit könnte unabhängig vom Schicksal von Clarity bestehen bleiben. Da Senator Josh Hawley auf den Druck der Regionalbanken verweist und der Vorlage eine arbeitsfähige Mehrheit fehlt, ist der legislative Spielraum eng, und die regulatorische Landezone für Stablecoin-Zinsen bleibt wirklich ungeklärt.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist der Digital Asset Market Clarity Act?
Der Clarity Act ist die wichtigste Krypto-Marktstrukturvorlage des Senats, die sich derzeit in den letzten drei Wochen der legislativen Bearbeitung vor Mitte September befindet, während Bankenlobbyisten auf eine Überarbeitung der Bestimmungen zu Stablecoin-Belohnungen drängen.
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Warum kämpfen Banken gegen Stablecoin-Zinsen?
Banken argumentieren, dass Einleger fliehen würden, wenn Krypto-Plattformen mit Einlagenzinsen vergleichbare Belohnungen zahlen könnten, was die Kreditkosten erhöhe und ihr Kerngeschäft schwäche. JPMorgans Dimon hat gesagt, Banken würden jeden Rahmen "bekämpfen", der dies erlaubt.
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Was sagt der GENIUS Act zu Stablecoin-Belohnungen?
Der letztjährige GENIUS Act verbietet Stablecoin-Emittenten direkte Zinszahlungen an Inhaber, ist aber weniger deutlich dazu, was Börsen und verbundene Programme tun dürfen. Die American Bankers Association hat gewarnt, dass die "Anti-Umgehungs-Sprache" zu indirekten Zinsen über Vertriebsgebührenvereinbarungen der…
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Wie schneiden Stablecoin-Zinsen heute im Vergleich zu Bankersparnissen ab?
Die besten Stablecoin-Zinsen liegen bei Coinbase, Kraken und Gemini zwischen 3,5% und 3,75% und darüber. JPMorgans Standardsparkonto bringt 0,01%, vor über zwanzig Jahren noch über 4%, und die 4-Monats-CDs der Bank bringen rund 3,25%, unter der aktuellen Inflationsrate von 3,4%.
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Was passiert mit Stablecoin-Belohnungen, wenn der Clarity Act scheitert?
Scheitert Clarity, bleibt die Branche beim letztjährigen Status quo des GENIUS Act, der nach Ansicht der ABA genug "Spielraum" lässt, damit Emittenten weiterhin Belohnungen über Börsen anbieten können. Diese Unklarheit könnte unabhängig vom Schicksal des Clarity Act in die Regulierungsphase hineinreichen.
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