Naturkatastrophen verursachten im vergangenen Jahr wirtschaftliche Verluste von 220 Milliarden Dollar, während Versicherungen 107 Milliarden davon abdeckten. Es blieb eine Schutzlücke von 113 Milliarden Dollar für Haushalte, Unternehmen und Regierungen. Vor diesem Hintergrund planen die auf Bermuda ansässige Kanzlei Harneys und die Tokenisierungsplattform dropRWA, Anfang 2027 Katastrophenanleihen mit rechtlich verbindlichem Eigentum in der Blockchain auszugeben. Die Struktur soll über kleinere Eigentumseinheiten den Zugang verbreitern, bleibt aber Wertpapier-, Versicherungs- und Anlegerschutzvorschriften unterworfen.
Warum das wichtig ist
Catastrophe Bonds ermöglichen es Versicherern, das finanzielle Risiko von Hurrikans, Waldbränden und Erdbeben an Kapitalmarktinvestoren zu übertragen. Laut Artemis erreichte der Markt im Juni einen ausstehenden Volumen von 65,6 Milliarden Dollar, während die Neuemissionen im zweiten Quartal mit 11,3 Milliarden Dollar ihren höchsten Quartalswert aller Zeiten erzielten.
Der Bedarf an zusätzlichem Risikokapital ist in der Region Asien-Pazifik besonders akut. Nach Angaben der OECD waren dort 2023 rund 91 Prozent der Katastrophenschulen nicht versichert. Zudem erschweren begrenzte Schadensdaten und unsichere Katastrophenmodelle Versicherern und Rückversicherern die Preisgestaltung für Hochrisikodeckung.
Traditionelle Catastrophe-Bond-Emissionen richteten sich bislang überwiegend an spezialisierte Fonds und große Institutionen, wobei viele ein Mindestinvestment von 250.000 Dollar oder mehr verlangen. Ein tokenisiertes Eigentumsregister könnte kleinere wirtschaftliche Anteile ermöglichen und es spezialisierten Zeichnern erlauben, Kapital für ein einzelnes, klar definiertes Risiko einzuwerben, etwa für Hochwasser- oder Taifunschutz in Südostasien.
Marktwirkung
Der Vorschlag macht die Katastrophenversicherung nicht zu einem konventionellen Retailprodukt. Henry Tucker von Harneys erklärte, das Kapital verbleibe vollständig in einem definierten Versicherungsisrisiko gebunden und stelle keine Wette gegen einen anderen Investor dar. Anleger müssten weiterhin damit rechnen, Kapital zu verlieren, wenn das versicherte Ereignis eintritt.
Die Tokenisierung senkt auch nicht die Kosten von Hurrikans, Überschwemmungen oder Waldbränden und garantiert keine günstigere Versicherung. Ihre potenzielle Wirkung liegt im Marktzugang: Feinere Eigentumseinheiten könnten zusätzliche Investoren in einen Markt bringen, der darauf ausgelegt ist, extreme Verluste zu absorbieren.
Häufig gestellte Fragen
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Was planen Harneys und dropRAA auszugeben?
Die Unternehmen planen, Anfang 2027 in Bermuda tokenisierte Catastrophe Bonds auszugeben. Die Token sollen das rechtliche Eigentum an der Katastrophenanleihe abbilden und bleiben Wertpapier-, Versicherungs- und Anlegerschutzvorschriften unterworfen.
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Wie groß ist die im Artikel beschriebene Katastrophenversicherungslücke?
Naturkatastrophen verursachten im vergangenen Jahr wirtschaftliche Verluste von 220 Milliarden Dollar, während Versicherungen 107 Milliarden abdeckten. Es bleibt eine Lücke von 113 Milliarden Dollar zwischen Gesamt- und Versicherungsschäden.
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Wie übertragen Catastrophe Bonds das Risiko?
Catastrophe Bonds übertragen das finanzielle Risiko von Ereignissen wie Hurrikans, Waldbränden und Erdbeben von Versicherern auf Kapitalmarktinvestoren. Die Anleger stellen Kapital bereit, um ein definiertes Versicherungsisrisiko abzudecken.
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Warum könnte Tokenisierung den Zugang zu Catastrophe Bonds verbreitern?
Viele konventionelle Catastrophe-Bond-Emissionen verlangen Mindestinvestments von 250.000 Dollar oder mehr. Kleinere tokenisierte wirtschaftliche Anteile könnten einer breiteren Anlegerschaft eine Teilnahme ermöglichen, ohne dass die Regulierung entfällt.
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Können Anleger durch tokenisierte Catastrophe Bonds Geld verlieren?
Ja. Das Kapital ist vollständig an ein definiertes Versicherungsisrisiko gebunden, und Anleger können Geld verlieren, wenn die versicherte Katastrophe eintritt. Tokenisierung macht das Katastrophenrisiko nicht risikofrei.
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