Tokenisiertes Treasury-Repo: BNY und Citadel wickeln in Minuten ab

BNY und Citadel Securities haben ein Triparty-Repo mit einer tokenisierten Abbildung einer 2-jährigen US-Staatsanleihe abgeschlossen. Laut BNY kamen tokenisierte Vermögenswerte damit erstmals auf einer großen Triparty-Repo-Plattform zum Einsatz. Die Anleihe wurde über BNY auf Tradeweb gekauft und im privaten digitalen Ledger der Bank verbucht. Die Abwicklung dauerte nur wenige Minuten statt des üblichen T+1-Zyklus. Anschließend hinterlegte Citadel sie als Sicherheit für ein Repo mit Übernachtlaufzeit und erhielt dafür Bargeld von BNY.

Warum das wichtig ist

Der Prozess verbindet zwei institutionelle Einsatzbereiche für eine Treasury-Anleihe: Abwicklung und Finanzierung. Statt den üblichen T+1-Zyklus abzuwarten, wurde die tokenisierte Abbildung innerhalb weniger Minuten abgewickelt und anschließend als Repo-Sicherheit eingesetzt. BNYs Carolyn Weinberg erklärte, die Transaktion zeige, was tokenisierte Vermögenswerte in institutionellen Abläufen ermöglichen können, darunter ein stärker vernetztes Finanzsystem, das jederzeit verfügbar ist.

Das Geschäft baut auf BNYs Einführung tokenisierter Einlagen für institutionelle Kunden im Januar auf, darunter Citadel Securities, ICE und Ripple Prime. Diese blockchainbasierten Abbilder von bei BNY verwahrten Einlagen sind für Einsätze wie Sicherheiten- und Margingeschäfte vorgesehen. Bei der jüngsten Transaktion wurde die Tokenisierung auf ein Treasury-Wertpapier innerhalb eines Repo-Prozesses angewandt.

Auswirkungen auf den Markt

Die Transaktion ist ein konkreter institutioneller Anwendungsfall für tokenisierte Vermögenswerte bei der Abwicklung und Finanzierung von Treasuries, keine eigenständige Token-Einführung. BNY zufolge will die Bank ihre Möglichkeiten für digitales Bargeld und tokenisierte Einlagen bei institutionellen Abwicklungs- und Finanzierungsgeschäften ausbauen. Außerdem sollen die Betriebszeiten von Plattformen verlängert werden, die für die Federal Reserve zugelassene Wertpapiere und US-Triparty-Geschäfte abwickeln. Eine Ausweitung auf die Handelszeiten in Europa und Asien ist für das kommende Jahr geplant.

Zu den umfassenderen Vorhaben zählt JPMorgans JPM Coin, ein Einlagentoken, der im November 2025 für institutionelle Kunden eingeführt wurde. Eine Gruppe großer US-Banken, darunter JPMorgan und Citigroup, plant außerdem bereits für die erste Hälfte des Jahres 2027 ein Netzwerk für tokenisierte Einlagen. BNYs Transaktion ergänzt diese wachsende institutionelle Infrastruktur um einen Prozess, bei dem Treasury-Wertpapiere als Sicherheit dienen.