Rund 80.535 Kontrakte im Nominalwert von 6,25 Milliarden Dollar werden am 29. Mai bei Deribit abgewickelt, wobei die Händler sichtlich bullisch ausgerichtet sind: 43.184 Calls stehen 37.351 Puts gegenüber, was ein Put/Call-Verhältnis von 0,86 ergibt. Der $80.000-Strike dominiert die Aufwärtspositionierung mit 532 Millionen Dollar in Calls, während der $75.000-Strike die größte Put-Konzentration mit 394 Millionen Dollar hält. Bitcoin handelt nahe $77.250 – etwa 3% über dem Max-Pain, dem Niveau, an dem die meisten Kontrakte wertlos verfallen würden.
Warum das wichtig ist
Das Volumen zeigt den bullischen Trend besonders deutlich. Der BTC-29MAY26-$82.000-Call war am Donnerstag das mit Abstand aktivste Instrument, wobei rund 1.600 Kontrakte (126 Millionen Dollar) den Besitzer wechselten – ein klares Signal, dass die Händler auf einen Ausbruch nach oben setzen, nicht auf einen Rückzug zu den Unterstützungen. Das steht im Widerspruch zum klassischen Schwerkraft-Argument: Liegt der Kurs über dem Max-Pain, erwartet die Optionstheorie bis zum Verfall eine Drift zurück in dessen Richtung, hier also Richtung $75K.
Der breitere Kontext: Das gesamte Bitcoin-Open-Interest bei Deribit hat 31,3 Milliarden Dollar erreicht und damit BlackRocks Spot-BTC-ETF IBIT mit 27 Milliarden Dollar nominal überholt, so checkonchain. Derivate sind nun ein größeres Dollar-Buch als der institutionelle Flaggschiff-ETF – was die Frage neu stellt, wo die marginale Preisfindung tatsächlich stattfindet.
Marktauswirkungen
Die Asymmetrie zählt mehr als der Schlagzeilen-Verfall. Die Oberseite ist überfüllt, aber aktiv – an den Strikes $80K und $82K fließt weiterhin neues Geld. Die Unterseite ist statischer: Die $75K-Put-Mauer ist groß, aber nicht im Wachsen. Dieses Setup begünstigt eine Aufwärts-Squeeze bis zum Verfall, sofern der Spot über dem Max-Pain gehalten werden kann; ein Bruch unter $75K würde jedoch zuerst die Put-Seite abwickeln und jeden Rutschweg in den Settlement beschleunigen. Den $80K-Strike in den letzten 48 Stunden im Blick behalten – dort wird sich das nächste Kapitel der Positionierung zeigen.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist der Max-Pain-Kurs für den Deribit-Bitcoin-Verfall am 29. Mai?
Der Max-Pain liegt bei $75.000 – dem Strike, an dem die größte Zahl an Optionskontrakten wertlos verfallen würde. Bitcoin handelt nahe $77.250 und damit rund 3% darüber.
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Wie viel Bitcoin-Optionsnominalwert wird am 29. Mai abgewickelt?
Rund 80.535 Kontrakte im Nominalwert von 6,25 Milliarden Dollar sollen am 29. Mai bei Deribit verfallen, aufgeteilt in 43.184 Calls und 37.351 Puts.
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Warum stürzen sich Händler auf Bitcoin-Calls mit $82.000?
Der BTC-29MAY26-$82.000-Call war am Donnerstag das meistgehandelte Instrument, etwa 1.600 Kontrakte (126 Mio. $) wechselten den Besitzer – ein Signal, dass Händler auf einen Ausbruch nach oben setzen, nicht auf einen Rückzug Richtung Max-Pain.
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Hat das Bitcoin-Open-Interest bei Deribit BlackRocks IBIT überholt?
Ja. Das gesamte Bitcoin-Open-Interest bei Deribit erreichte 31,3 Milliarden Dollar und übertraf damit IBITs 27 Milliarden Dollar nominal, laut checkonchain-Daten.
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Was sagt ein Put/Call-Verhältnis von 0,86 für Bitcoin aus?
Ein Verhältnis unter 1 zeigt mehr Calls als Puts und damit eine leicht bullische Marktstimmung. Hier stehen 43.184 Calls 37.351 Puts gegenüber – bullische Ausrichtung, wobei der Spot über dem Max-Pain zusätzliche Abwärtsschwerkraft bis zum Verfall erzeugt.
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