US-CBDC-Verbot tritt um Mitternacht mit Wohnraumgesetz in Kraft

Ein vierjähriges Verbot einer digitalen Zentralbankwährung der USA wird um Mitternacht gemeinsam mit dem überparteilichen Gesetz zur Bezahlbarkeit von Wohnraum Gesetz, nachdem Präsident Donald Trump die Unterzeichnung der Vorlage ablehnte. Nach Artikel I der Verfassung wird ein dem Präsidenten vorgelegtes Gesetz nach einem Zehn-Tage-Fenster automatisch zum Gesetz, sofern er es weder unterzeichnet noch formell ein Veto einlegt. Die CBDC-Klausel untersagt der Federal Reserve bis Ende 2030 die Ausgabe eines digitalen Dollars für Endkunden, der mit privat emittierten Stablecoins konkurrieren könnte, unabhängig von künftigen Vorgaben der Exekutive.

Die Beschränkung stand in keinem Zusammenhang mit der Wohnungspolitik, fand aber Unterstützung bei den Republikanern. Abgeordnete hatten zuvor versucht, sie an den Foreign Intelligence Surveillance Act und andere Gesetzentwürfe anzuhängen. Die Kryptoindustrie hatte jahrelang gegen einen von der Fed ausgegebenen digitalen Dollar lobbyiert und ihn als mögliches Werkzeug der staatlichen Überwachung der Verbraucherfinanzen gerahmt. Die Fed-Spitze, darunter ehemalige Vorsitzende und der aktuelle Chair Kevin Warsh, hatte lange erklärt, ein solches Vorhaben bräuchte ausdrückliche Rückendeckung des Weißen Hauses und eine Ermächtigung durch den Kongress, die nie zustande kam.

Warum es zählt

Das Verbot ändert die kurzfristigen Pläne der Fed nicht, da die Notenbank nicht auf dem Weg zur Ausgabe eines digitalen Dollars war. Was es bewirkt, ist, dass eine strukturelle Alternative zu privaten Stablecoins bis 2030 vom Tisch ist, womit ein langjähriges politisches Damoklesschwert für Emittenten in diesem Markt entfällt. Andere Jurisdiktionen, darunter Europa und China, verfolgen weiterhin Programme zu digitalen Währungen, wodurch die USA bei der politischen Entscheidung, wenn auch nicht beim Marktergebnis, zum Ausreißer werden. Trump nutzte das Gesetz, um gegen das Scheitern des Senats beim SAVE AMERICA Act zur Wähleridentifikation zu protestieren, und verweigerte die Unterzeichnung der Wohnungsbauvorlage, obwohl bereits eine Unterzeichnungszeremonie und eine Bühne vorbereitet worden waren.

Auswirkungen auf den Markt

Für Stablecoin-Emittenten und den breiteren Digital-Asset-Sektor beseitigt der vierjährige Stillstand das politische Risiko, dass ein konkurrierendes Fed-Instrument den privaten Marktanteil unter Druck setzen könnte.