NFTs vs. Soulbound Tokens: Was ist wirklich anders?

Was sind NFTs und soulbound tokens eigentlich?

Beide leben auf einer Blockchain, beide verweisen über eine Token-ID auf ein einzigartiges Objekt, und beide werden meist auf Ethereum oder einer mit dem Ethereum Virtual Machine (EVM) kompatiblen Chain mithilfe des ERC-721- oder ERC-1155-Standards geprägt. Der visuelle Unterschied ist rein kosmetisch. Der funktionale Unterschied entsteht durch eine einzige Zeile Code im Smart Contract des Tokens, also dem Code, der auf der Blockchain läuft und entscheidet, was der Token tun kann.

Ein standardmäßiger NFT-Contract enthält eine Transferfunktion. Wer den Token besitzt, kann sie aufrufen, den Token an eine andere Wallet senden, ihn auf einem Marktplatz verkaufen oder ihn einem Freund geben. Diese Handelbarkeit ist der gesamte Sinn dieser Anlageklasse bei Kunst, Sammlerstücken und In-Game-Objekten.

Ein soulbound-token-Contract deaktiviert, entfernt oder schützt die Transferfunktion. Der Token kann weiterhin an eine Wallet geprägt und von Anwendungen ausgelesen werden, aber der Besitzer kann ihn nicht woandershin senden. Der Name stammt aus einem Ethereum-Forschungspapier von 2022, das den Begriff aus dem Spiel World of Warcraft übernahm, in dem hochstufige Gegenstände an einen Charakter gebunden werden und nicht gehandelt oder verkauft werden können.

Da derselbe Token-Standard verwendet wird, zeigen Wallets, Blockexplorer und Marktplätze beide Token auf dieselbe Weise an. Meist kannst du nicht erkennen, was was ist, bis du den Contract liest oder bis du versuchst, einen zu übertragen und die Transaktion fehlschlägt.

Warum der Schalter für die Übertragbarkeit so wichtig ist

Handelbarkeit ist keine kleine Funktion. Sie ist die Grundlage, die einem NFT seinen Marktwert verleiht, weil Käufer erwarten, dass sie den Vermögenswert weiterverkaufen oder bewegen können. Nimmst du diese Fähigkeit weg, verändert sich die Ökonomie des Tokens vollständig. Er kann nicht mehr danach bepreist werden, wie viel jemand anderes dafür zahlen würde, weil ihn niemand sonst halten kann. Er wird zu einem Nachweis, nicht zu einem Vermögenswert.

Das ist die Perspektive, die den ganzen Vergleich rahmt. Die Frage ist nicht, ob soulbound tokens moralisch besser oder schlechter sind als NFTs. Die Frage ist, ob du den Nachweis handelbar machen willst, und die Antwort hängt vollständig vom Anwendungsfall ab.

Für ein Stück digitale Kunst ist Handelbarkeit unverzichtbar. Der Künstler will Sammler, Sammler wollen Liquidität, und der Sekundärmarkt finanziert weitere Werke. Für einen Universitätsabschluss wäre Handelbarkeit ein Fehler. Ein Diplom, das jeder kaufen kann, ist kein Nachweis. Für ein Konzertticket ist die Antwort nuancierter, und darauf kommen wir im praktischen Teil zurück.

Reale Implementierungen, die du dir heute ansehen kannst

Der am weitesten verbreitete Token im Soulbound-Stil ist POAP, oder Proof of Attendance Protocol. Wenn du an einer Konferenz teilnimmst, einem virtuellen Event beitrittst oder eine Challenge abschließt, können Organisatoren ein POAP in deine Wallet minten. Der Token dient als verifizierbarer Nachweis, dass du zu einem bestimmten Zeitpunkt dort warst. POAPs sind technisch gesehen NFTs, die meisten sind ERC-721 auf Gnosis Chain, aber der Contract erlaubt keine Übertragungen, sodass sie nicht weiterverkauft oder durch den Kauf aus zweiter Hand gefälscht werden können.

Lens Protocol, ein auf Ethereum aufgebautes dezentrales soziales Netzwerk, gibt jedem Nutzer bei der Registrierung ein soulbound Profil-NFT. Dieses Profil fungiert als Identität des Nutzers und begleitet ihn über jede Lens-kompatible App hinweg. Da das Profil nicht übertragbar ist, kann niemand eine Reputation kaufen, verkaufen oder übernehmen, die jemand anderes aufgebaut hat.

Mehrere Forschungsprojekte haben SBTs für bürgerliche Identität untersucht. Das ursprüngliche Paper von 2022 von Vitalik Buterin, E. Glen Weyl und Puja Ohlhaver schlug vor, soulbound Tokens zu verwenden, um Bildung, Beschäftigung und andere Nachweise ohne einen zentralisierten Aussteller zu belegen. Gitcoin Passport nutzt eine weichere Version derselben Idee und vergibt soulbound Stamps an Wallets, die ihre Menschlichkeit, den Besitz von Konten oder ihre bisherige Mitwirkung an öffentlichen Gütern verifiziert haben.

Die Risiken, über die viele hinwegsehen

Verlust ist das am meisten unterschätzte Risiko in der Soulbound-Welt. Bei einem handelbaren NFT ist der Verlust des Zugriffs auf deine Wallet schmerzhaft, aber behebbar: Der Token existiert weiterhin on-chain, und du kannst ihn wiederherstellen, indem du deine Seed Phrase, die Wortliste zur Sicherung einer Krypto-Wallet, in eine neue Wallet importierst oder mit einem Verwahrer zusammenarbeitest, falls dieser die Schlüssel hält. Bei einem soulbound Token bedeutet Verlust wirklich Verlust. Wenn der Aussteller keinen Wiederherstellungsmechanismus einbaut, ist der Nachweis für immer weg, sobald die Wallet weg ist.

Das ist kein theoretisches Problem. Studien zu früher Ethereum-Aktivität haben gezeigt, dass ein relevanter Anteil aller Tokens in Wallets liegt, deren Schlüssel offenbar verloren gegangen sind. Bei einem JPEG für 200 US-Dollar ist das traurig. Bei einem Hochschulabschluss oder einem KYC-lite-Nachweis ist es ein gravierender Designfehler.

Identity-Graph-Spam ist das zweite Risiko. Soulbound Tokens sollen Reputation aufbauen, und Reputation ist ein Ziel. Ein Angreifer kann Tausende gefälschte Nachweise per Airdrop an die Wallet eines Opfers senden, um Verbindungen zu extremistischen Gruppen, gestohlenen Identitäten oder zwielichtigen Diensten vorzutäuschen. Das Opfer kann die Tokens nicht einfach ablehnen, weil die meisten Contracts es jedem erlauben, an jede Adresse zu minten. Forschende nennen dies das SBT-Belästigungsproblem, und dafür gibt es keine saubere Lösung.

Privatsphäre ist das dritte Risiko. Da soulbound Nachweise auf der Blockchain standardmäßig öffentlich lesbar sind, kann jeder sehen, an welchen Veranstaltungen du teilgenommen hast, zu welchen DAOs du beigetragen hast und welche Aussteller dir vertrauen. Für öffentliche Reputation ist das in Ordnung, aber für Nachweise, die eigentlich privat sein sollten, wie medizinische Unterlagen oder politische Zugehörigkeiten, ist es ein ernstes Risiko.

Abwägungen zwischen den beiden Designs

Handelbare NFTs geben dir Liquidität, schaffen aber auch einen Markt für Betrug. Menschen kaufen gefälschte Verifizierungen, verkaufen Abschlüsse, die sie nicht erworben haben, und vermieten Nachweise, um Reputationsschranken zu umgehen. Soulbound Tokens schließen dieses Schlupfloch, aber sie schließen auch die Tür für legitime Wiederherstellungs- und Weiterverkaufsszenarien.

Nimm ein Konzertticket. Das traditionelle NFT-Ticket erlaubt Wiederverkäufern, auf dem Sekundärmarkt zu spekulieren, was Fans hassen, Veranstalter aber manchmal tolerieren. Ein soulbound Ticket beseitigt den Wiederverkaufsmarkt vollständig, bedeutet aber auch, dass ein Fan, der wirklich nicht zur Show gehen kann, den Wert des Tickets verliert, ohne ihn zurückholen zu können.

Einige Projekte nutzen inzwischen ein Hybridmodell: Das Ticket ist ein handelbares NFT, aber die Einlasskontrolle mintet einen soulbound Anwesenheitstoken in die Wallet, die tatsächlich eingescannt wird. So funktioniert der Wiederverkaufsmarkt, und der verifizierbare Nachweis darüber, wer teilgenommen hat, ist nicht übertragbar. Dieses geteilte Design könnte zum häufigsten Muster für Events mit Nachweisen werden.

Regulatorische und datenschutzrechtliche Auswirkungen

Handelbare NFTs haben die Aufmerksamkeit von Regulierungsbehörden auf sich gezogen, weil sie wie Wertpapiere aussehen, sich so verhalten und entsprechende Merkmale aufweisen. Die U.S. Securities and Exchange Commission hat wiederholt signalisiert, dass manche NFT-Kollektionen unter das Wertpapierrecht fallen könnten, insbesondere wenn sie als Anlagen mit versprochenen Renditen vermarktet werden. Soulbound Tokens umgehen dieses Risiko in den meisten Fällen, weil es keinen zu regulierenden Sekundärmarkt gibt.

Aber soulbound Tokens lösen andere Warnsignale aus. KYC-lite-Nachweise, bei denen ein soulbound Token bestätigt, dass eine Wallet eine bestimmte Prüfung bestanden hat, ohne die zugrunde liegenden Daten offenzulegen, werden zu einem Ziel für Regulierer im Bereich Anti-Money-Laundering (AML). Wenn ein soulbound Token verwendet wird, um traditionelles KYC zu umgehen, ist damit zu rechnen, dass Regulierungsbehörden fragen, ob er nach bestehenden Finanzregeln als Dienst zur Identitätsprüfung gilt.

Datenschutzbehörden achten auf die Unveränderlichkeit öffentlicher Chains. Ein soulbound Token kann nicht gelöscht werden. Wenn er einen Nachweis kodiert, dessen Besitz du später bereust, etwa eine medizinische Diagnose oder eine politische Spende, lässt er sich nicht ohne Weiteres aus dem öffentlichen Ledger entfernen. Die Datenschutz-Grundverordnung in Europa verankert ein Recht auf Löschung, und öffentliche On-chain-Aufzeichnungen stehen in einem Spannungsverhältnis zu diesem Recht.

Für Builder lautet die praktische Erkenntnis, dass die rechtliche Behandlung deines Tokens weniger davon abhängt, ob er soulbound oder handelbar ist, sondern stärker davon, was er repräsentiert, wer ihn ausgegeben hat und ob er als Anlage vermarktet wird. Der Smart-Contract-Schalter ist nur die Oberfläche.

Wie du für dein Projekt zwischen ihnen wählst

Beginne mit einer Frage: Soll der Inhaber diesen Token an jemand anderen übertragen können? Wenn ja, präge ein reguläres NFT. Wenn nein, präge einen soulbound token. Die Entscheidung ist meist so einfach, und nach dem Start einen Typ in den anderen umzubauen, ist schwierig.

Stelle dann drei Anschlussfragen. Erstens, was passiert, wenn der Inhaber sein Wallet verliert? Wenn die Antwort katastrophal ist, brauchst du ein Wiederherstellungsdesign, etwa einen Multi-Sig-Guardian, einen zeitverzögerten Social-Recovery-Contract oder einen Re-Emissionsprozess auf Seiten des Emittenten. Zweitens, wie verhinderst du Spam im Identitätsgraphen? Übliche Antworten sind Allowlists für Miner, Opt-in für Empfänger und burnable Tokens, die Inhaber verwerfen können. Drittens, brauchst du Privatsphäre, und wenn ja, liegen die Daten auf einer öffentlichen Chain oder auf einer privaten mit Zero-Knowledge-Proofs?

Für die meisten Identitäts- und Reputationsanwendungen ist das soulbound-Muster die bessere Wahl, aber es funktioniert nur, wenn das Design Verlust, Spam und Privatsphäre von Anfang an berücksichtigt. Für die meisten Sammlerstücke, Kunstwerke und Gaming-Assets bleibt das handelbare NFT das richtige Primitive, und wenn man versucht, es soulbound zu machen, zerstört das meist den Wert.

Den NFT- und SBT-Bereich klug verfolgen

Die Grenze zwischen handelbaren NFTs und soulbound tokens verschiebt sich ständig, und die Nachrichten dazu ebenfalls. Jede Woche starten neue Projekte mit dem Anspruch, Recovery, Spam oder Identität gelöst zu haben, und die meisten haben das nicht. Nachzuverfolgen, welche Experimente tatsächlich genutzt werden und welche nur Whitepaper sind, ist manuell ein verlorenes Spiel. Zippfeed zeigt NFT- und SBT-Schlagzeilen mit Sentiment-Scoring (bullish, neutral oder bearish) und einer Wichtigkeitsbewertung, damit du weniger Zeit mit Lesen und mehr Zeit mit der Entscheidung verbringst, was sich lohnt zu bauen oder zu halten.