Bitcoin liquidó uno de los vencimientos de opciones más grandes del año en Deribit a las 08:00 UTC del viernes, con aproximadamente 81.700 contratos por valor de $6.4 mil millones venciendo mientras BTC rondaba los $80,000.
El grueso de ese posicionamiento se construyó antes de la subida de Bitcoin de aproximadamente el 20% desde alrededor de $62,000 hasta la zona de $80,000. Para el jueves, ese movimiento había empujado al precio directamente hacia densos clusters de apuestas en los strikes de $75,000 y $80,000, mientras que el llamado nivel de max-pain se situaba mucho más abajo, en torno a $68,000-$70,000.
Por qué importa
La divergencia entre el precio actual y el max-pain es la pista estructural. La mayor parte del interés abierto recién vencido se escribió con un escenario por debajo de $70,000, no con la cotización actual. Liquidar esas posiciones significa que los traders ya no defienden apuestas realizadas en un mapa de precios anterior.
Impacto en el mercado
La siguiente distribución del interés abierto es la que hay que seguir, ya que muestra dónde están colocando los participantes nueva exposición tras el movimiento y no antes. Es probable que los strikes entre $80,000 y $100,000 vean nuevos flujos de cobertura de los dealers a medida que los vendedores de calls reposicionen, y cualquier retroceso hacia la banda de max-pain anterior se convierte en un medidor útil de lo persistente que es el nuevo posicionamiento.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto en opciones de Bitcoin venció en Deribit el viernes?
Aproximadamente 81.700 contratos por valor de $6.4 mil millones se liquidaron a las 08:00 UTC del viernes, lo que lo convierte en uno de los vencimientos de opciones de Bitcoin más grandes del año.
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¿Cuál era el nivel de max-pain para el reciente vencimiento de opciones de Bitcoin?
El nivel de max-pain se situaba en torno a $68,000-$70,000, muy por debajo de la zona de $80,000 donde se habían acumulado la mayoría de los clusters de strikes antes de la subida.
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¿Por qué importa la brecha entre el max-pain y el precio actual de BTC?
La mayor parte del interés abierto vencido se escribió con un escenario por debajo de $70,000, no con la cotización actual. La brecha muestra cuánto del posicionamiento ha sido superado por la subida.
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¿Qué hace un vencimiento de opciones grande en la estructura del mercado de Bitcoin?
Los contratos que vencen retiran el interés abierto correspondiente de los libros. La distribución tras el vencimiento muestra dónde están colocando los traders nueva exposición en lugar de defender apuestas anteriores.
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¿Qué niveles deben seguir los traders tras el vencimiento de opciones de Bitcoin de $6.4B?
Es probable que los strikes entre $80,000 y $100,000 vean nuevos flujos de cobertura de dealers a medida que los vendedores de calls reposicionen, y cualquier retroceso hacia la banda de max-pain previa de $68K-$70K es una prueba útil de lo duradero que es el nuevo posicionamiento.
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