Bitcoin cotizó por debajo de los $80.000 el jueves, deslizándose hasta los $78.720 después de que los datos de inflación de precios al productor en EE. UU., más calientes de lo esperado, provocaran un movimiento amplio de aversión al riesgo en todo el sector cripto. El mayor token cotizaba por última vez en torno a los $79.800, todavía por debajo de la apertura semanal de $82.500 y bajo la media móvil de 200 días, situada justo por encima de los $82.000 — un nivel que los alcistas apalancados se habían posicionado para romper.
La lectura del IPP — un 6% interanual, su mayor dato desde 2022 — fue el detonante macro, pero la historia es el desapalancamiento. Las liquidaciones en derivados cripto se dispararon un 68% hasta casi $400 millones, con la gran mayoría en el lado largo. Solo Bitcoin vio $117 millones liquidados en 24 horas, de los cuales $102 millones fueron largos, un posicionamiento tan sesgado que dejó al mercado expuesto en cuanto el precio giró.
Por qué importa
La lectura más limpia del posicionamiento vino de los derivados, no del spot. El interés abierto de BTC subió ligeramente a 750.000 BTC desde 745.000 un día antes, aun cuando los precios caían — el capital siguió entrando en el complejo de derivados, pero el delta de volumen acumulado en 24 horas se volvió negativo, lo que significa que las órdenes de venta dominaron a las órdenes limitadas de compra. El interés abierto de Ethereum alcanzó un récord de 15,42 millones de ETH, superando el máximo de julio de 15,33 millones, mientras los operadores seguían añadiendo apalancamiento en un rango de $2.200–$2.450 que se ha mantenido durante cuatro semanas. Ese tipo de acumulación de interés abierto tan sesgada hacia un catalizador macro es el escenario clásico para el tipo de barrido que acabamos de presenciar.
La inflación es el hilo macro que lo conecta todo. El IPP del 6% — la mayor lectura anual desde 2022 — recalibró las expectativas de recortes de tipos y empujó a la baja a los activos de riesgo, y las criptomonedas cotizaron como un proxy de alta beta para ese movimiento. El índice "Altcoin Season" cayó de nuevo hasta 43/100 tras tocar brevemente 50/100 el lunes, una señal clara de que la operación de rotación está desactivada y la demanda se ha puesto a la defensiva.
Impacto en el mercado
El daño se concentró en la cola de alta beta. El Memecoin Select Index (CDMEME) de CoinDesk cayó un 4% desde la medianoche UTC y un 10% en 24 horas — el benchmark con peor comportamiento. El DeFi Select Index (DFX) perdió un 1%, mientras que el CoinDesk 20 (CD20), con mayor peso en bitcoin, resistió mejor en el -0,16%.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué Bitcoin cayó por debajo de los $80.000 esta semana?
Una lectura del Índice de Precios al Productor de EE. UU. más caliente de lo esperado — un 6% interanual, la más alta desde 2022 — recalibró las expectativas de recortes de tipos y golpeó a los activos de riesgo. El shock macro desencadenó después un barrido del posicionamiento largo apalancado tan sesgado en los…
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¿Cuánto se liquidó en el movimiento de derivados cripto?
Las liquidaciones totales se dispararon un 68% hasta casi $400 millones, con la gran mayoría en el lado largo. Solo Bitcoin vio $117 millones liquidados en 24 horas, de los cuales $102 millones fueron largos.
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¿Qué señala el récord de interés abierto de Ethereum?
El interés abierto de Ethereum alcanzó un récord de 15,42 millones de ETH el jueves, superando el máximo anterior de 15,33 millones registrado en julio. Refleja una demanda persistente de apalancamiento aun cuando ETH ha cotizado en un rango de $2.200–$2.450 durante cuatro semanas.
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¿Qué sectores cripto fueron los más golpeados?
Las memecoins lideraron la caída, con el Memecoin Select Index (CDMEME) de CoinDesk cayendo un 10% en 24 horas. El DeFi Select Index perdió un 1%, mientras que el CoinDesk 20, con mayor peso en bitcoin, resistió mejor en el -0,16%. El token de restaking ETHFI cayó un 7,5% en 24 horas.
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¿Qué está señalando el mercado de opciones sobre una mayor caída?
La put sobre BTC con strike de $75.000 que vence el 29 de mayo se convirtió en el contrato más negociado en Deribit, mientras que los otros cuatro del top cinco seguían siendo calls. Ese sesgo sugiere que los coberturistas están pagando más por la protección a la baja aun cuando los operadores direccionales siguen…
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