Bitcoin sigue la prueba de diésel del G7 y su efecto en la Fed

Los líderes del G7 acordaron el 2 de octubre acelerar la liberación de reservas de combustible de emergencia. La Agencia Internacional de la Energía prevé poner a disposición 100 millones de barriles en cuatro meses. Se espera que los primeros suministros de diésel lleguen en un plazo de 20 días, aunque el grupo no precisó su volumen ni cómo se distribuirán. Para Bitcoin, la cuestión clave es si la reducción de los costes del combustible puede aliviar lo suficiente la presión inflacionaria como para influir en las perspectivas de tipos de interés de la Reserva Federal.

Por qué importa

Los precios de la energía repercuten en los costes del transporte y de los bienes, por lo que el diésel puede ser una fuente de presión inflacionaria persistente. La Fed elevó su rango objetivo en 25 puntos básicos el 16 de septiembre, hasta el 3,75%-4%, y los responsables de política monetaria señalaron que la inflación seguía siendo elevada. Un combustible más barato podría reducir uno de los componentes de la inflación, pero el plan del G7, por sí solo, no apunta a un cambio en la política monetaria.

La cifra de suministro anunciada también necesita contexto. El acuerdo de octubre pone en práctica compromisos asumidos por primera vez en marzo, cuando los 32 países miembros de la AIE se comprometieron a poner a disposición 400 millones de barriles tras las alteraciones vinculadas al conflicto en Oriente Medio. No debe considerarse que los 100 millones de barriles del nuevo plan sean íntegramente suministro adicional; el volumen incremental aún no está claro. Los esfuerzos del G7 por aumentar la actividad de las refinerías y coordinar su mantenimiento también podrían influir en la disponibilidad de diésel, si la capacidad de refino es el factor limitante.

Impacto en los mercados

El precio medio del diésel para vehículos de carretera en EE. UU. fue de 6,382 dólares por galón el 28 de septiembre, 14,7 centavos menos que la semana anterior, pero todavía 2,628 dólares por encima del nivel de un año antes. Como esa bajada se produjo antes del acuerdo del 2 de octubre, las próximas cifras ayudarán a determinar si el plan contribuye a abaratar el combustible. La siguiente lectura de precios en EE. UU. estaba prevista para el 6 de octubre, y se pidió a la AIE que informara en un plazo de 20 días sobre la aplicación del plan y su impacto en el mercado.

En el caso de Bitcoin, el posible efecto se transmite a través de las expectativas de inflación, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar y la liquidez general. Una caída sostenida de los costes del combustible que reduzca los rendimientos podría ser relevante para las criptomonedas. Sin ese vínculo, la liberación de reservas seguirá siendo principalmente una medida relacionada con el mercado energético.