El Banco de Inglaterra publicó su marco normativo definitivo y su borrador de reglas para las stablecoins sistémicas denominadas en libras, dando marcha atrás en varias de las propuestas más estrictas de la consulta del año pasado.
Por qué importa
El cambio más significativo: el BoE descartó los planes de limitar de forma tajante las tenencias individuales de stablecoins y optó en su lugar por un techo de emisión por emisor, fijado inicialmente en 40.000 millones de libras. También se relajaron los requisitos de respaldo de reservas. El banco central afirmó que su objetivo es cerrar las reglas a finales de 2026.
Impacto en el mercado
El marco es el primer gran corredor regulatorio para stablecoins sistémicas en el Reino Unido y una plantilla que otras jurisdicciones están observando. La eliminación de los topes de tenencia individual es una concesión clara a los emisores, que advirtieron de que los límites por monedero estrangularían la adopción institucional. Un techo de emisión de 40.000 millones de libras, generoso en escala, ofrece a los emisores autorizados margen para crecer. Sumado a unas normas de reserva más laxas, el marco se inclina a convertir Londres en un escenario viable para la actividad institucional con stablecoins, siempre que el texto definitivo se mantenga.
Source: [Sterling-denominated systemic stablecoins](https://www.bankofengland.co.uk/paper/2026/ps/sterling-denominated-systemic-stablecoin)
Preguntas frecuentes
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¿Qué cambió el Banco de Inglaterra en su marco definitivo sobre stablecoins?
El BoE descartó los planes de limitar las tenencias individuales de stablecoins y los sustituyó por un techo de emisión por emisor, fijado inicialmente en 40.000 millones de libras. También se relajaron los requisitos de respaldo de reservas, y el banco central señaló que su objetivo es cerrar las reglas a finales de…
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¿Por qué el BoE eliminó los topes individuales de tenencia?
Los emisores habían advertido durante la consulta de que los límites por monedero impedirían la adopción institucional. El BoE optó por un techo por emisor, que ofrece escala sin restringir cómo los monederos autorizados mantienen o transfieren el token.
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¿Qué es el límite de emisión de 40.000 millones de libras por stablecoin?
Es el importe total máximo de cualquier stablecoin sistémica que un emisor autorizado puede mantener en circulación bajo el marco del BoE. Sustituye al tope por titular que figuraba en los borradores anteriores.
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¿Cuándo se cerrarán las reglas británicas sobre stablecoins?
El Banco de Inglaterra se ha marcado como objetivo cerrar el marco a finales de 2026, tras el actual periodo de consulta sobre el borrador del Código de Práctica.
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¿Cómo se compara el marco británico con el de otras jurisdicciones?
Es el primer gran corredor regulatorio del G7 para stablecoins sistémicas. El enfoque de techo de emisión y las normas de reserva más laxas figuran entre las decisiones de diseño más favorables a los emisores a nivel global, y otros reguladores probablemente estudiarán el texto definitivo.
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