Los activos digitales cerraron el segundo trimestre de 2026 con su tercera caída trimestral consecutiva, la racha bajista más larga desde el mercado bajista de 2022, mientras el capital institucional rotó de forma decidida hacia la renta variable impulsada por IA. Los ETF spot de bitcoin perdieron $4,67B en reembolsos netos durante el trimestre, la mayor salida trimestral desde que estos productos se lanzaron en enero de 2024, con junio marcando por sí solo un récord de reembolsos mensuales de $4,29B. Los ETF de ethereum añadieron $690M adicionales de salidas. Bitcoin cerró el trimestre con una caída del 14,2% hasta $58,544, y el índice CoinDesk 20 descendió un 17,9% hasta 1.602.
Por qué importa
El rasgo definitorio del segundo trimestre no fue la magnitud de la caída, sino la divergencia. El S&P 500 subió un 14,9% y el Nasdaq 100 se disparó un 27,2% en el mismo periodo, impulsados por una rotación hacia la renta variable de IA y tecnología, mientras los activos digitales no lograron participar en la recuperación más amplia de los activos de riesgo. El oro cayó un 14,2% en sintonía con las criptomonedas, un recordatorio de que el dolor del trimestre se concentró en activos que compiten por el mismo capital de apetito por el riesgo. El patrón de los flujos de ETF, con $2,02B de entradas netas en abril que se invirtieron en $6,7B de salidas combinadas entre mayo y junio, apunta a toma de beneficios institucional y rotación hacia los mercados tradicionales, más que a una salida estructural de la clase de activo.
Impacto en el mercado
La dispersión de rendimientos dentro del sector se amplió notablemente. El CoinDesk 80, el índice más amplio, cayó apenas un 7,4%, superando al bitcoin en más de seis puntos porcentuales, con quince componentes registrando rentabilidades positivas. NEAR lideró el CoinDesk 20 con una ganancia del 49,8% por la demanda de infraestructura de IA privada, Hyperliquid sumó un 77,6% por los ingresos del protocolo, y Zcash subió un 60,1% mientras los activos de privacidad captaron interés ante la incertidumbre geopolítica. Los hitos estructurales on-chain siguieron acumulándose aun cuando la acción del precio se estancó: Solana capturó el 78,9% del volumen DEX de renta variable tokenizada en junio, el suministro de RLUSD en XRP Ledger superó al de Ethereum por primera vez, y Ethereum mantuvo una cuota del 54,1% del suministro total de activos del mundo real.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto perdieron los ETF spot de bitcoin en el segundo trimestre de 2026?
Los ETF spot de bitcoin registraron $4,67B en reembolsos netos durante el segundo trimestre de 2026, la mayor salida trimestral desde el lanzamiento de los productos en enero de 2024. Solo junio marcó un récord mensual con $4,29B de salidas.
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¿Por qué cayeron las criptomonedas mientras la renta variable subía en el segundo trimestre?
El capital institucional rotó de forma decidida hacia la renta variable impulsada por IA, elevando al S&P 500 un 14,9% y al Nasdaq 100 un 27,2%. Los activos digitales no participaron en la recuperación más amplia de los activos de riesgo, con el oro cayendo un 14,2% en sintonía con bitcoin.
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¿Qué activos digitales subieron en el segundo trimestre de 2026?
Hyperliquid ganó un 77,6% por el crecimiento de ingresos del protocolo, Zcash sumó un 60,1% por la renovada demanda de activos de privacidad, y NEAR lideró el CoinDesk 20 con un 49,8% por su narrativa de infraestructura de IA privada. El CoinDesk 80 más amplio cayó apenas un 7,4%, con 15 componentes registrando…
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¿Qué catalizadores podrían revertir la caída de las criptomonedas en el tercer trimestre?
Un regreso a flujos netos positivos en los ETF spot es la señal más clara de que la rotación institucional se ha revertido. La aprobación de la Ley CLARITY establecería un marco federal de estructura de mercado y podría desbloquear una participación institucional más amplia.
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¿Qué tamaño tendría la posible entrada de capital de jubilación a los ETF de bitcoin?
Una asignación del 1% de los $22T del sistema estadounidense de 401(k) y contribución definida generaría entre $90B y $130B de entradas a los ETF de bitcoin, aproximadamente el tamaño actual de todo el mercado de ETF spot de bitcoin.
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