Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron 696 millones de dólares en reembolsos netos el 25 de junio, extendiendo la racha de salidas a seis jornadas consecutivas. La presión vendedora coincidió en la misma sesión con una lectura de inflación PCE núcleo del 3,4% interanual, un dato persistente que da a la Reserva Federal margen para mantener una política restrictiva.
Por qué importa
El tape macro está haciendo lo que los alcistas de BTC no querían: mantener a la Fed en postura hawkish mientras los flujos de ETF, la puja estructural que sostuvo la última subida, se convierten en una carga sostenida. Una salida diaria de 696 millones de dólares frente a una lectura de PCE núcleo del 3,4% elimina en la misma sesión tanto el colchón de liquidez como el catalizador de bajadas de tipos.
Impacto en el mercado
Los analistas señalaron la ratio riesgo/recompensa sobre el precio realizado rodante a 4 años como prueba de que BTC podría no estar cerca de un suelo de ciclo. La combinación de seis jornadas seguidas de reembolsos en ETF y una lectura de inflación que mantiene a la Fed atada a los tipos deja poco soporte a corto plazo para un giro estructural. Hay que seguir la próxima publicación del PCE núcleo y comprobar si los flujos de ETF se vuelven positivos antes de cambiar de tesis.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto salieron los ETF spot de Bitcoin el 25 de junio?
Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron 696 millones de dólares en reembolsos netos el 25 de junio, extendiendo la racha de salidas a seis jornadas consecutivas.
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¿Qué mostró la lectura de inflación PCE núcleo?
La inflación PCE núcleo se mantuvo en el 3,4% interanual, una lectura persistente que da a la Reserva Federal margen para mantener su postura de política restrictiva.
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¿Por qué dicen los analistas que el suelo del ciclo podría no haber llegado?
Los analistas apuntaron a la ratio riesgo/recompensa sobre el precio realizado rodante a 4 años como evidencia de que BTC podría no estar cerca de un suelo de ciclo, sobre todo con los flujos de ETF convirtiéndose en una carga sostenida frente a una Fed en postura hawkish.
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¿Cuánto ha durado la racha de salidas en los ETF spot?
La racha de salidas se extendió a seis jornadas consecutivas hasta el 25 de junio, una reversión sostenida de la puja estructural que sostuvo la anterior subida de BTC.
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¿Qué cambiaría la tesis bajista?
Una lectura del PCE núcleo más suave que abra la puerta a bajadas de tipos por parte de la Fed, o un regreso a entradas netas positivas en los ETF spot, serían las dos señales más claras de que el escenario bajista se está aflojando.
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